L’histoire de la Fed vue par un monétariste
Éric MONNET

L’économiste Allan Meltzer offre une histoire en trois tomes de la Banque centrale des États-Unis, à la fois immense travail d’exhumation de sources nouvelles et second grand manifeste historique du monétarisme.

Recensés : - Meltzer Allan H., 2003, A History of the Federal Reserve, vol. 1, 1913-1951, Chicago, The University of Chicago Press, 800 p. - Meltzer Allan H., 2009, A History of the Federal Reserve, vol. 2, book 1, 1951-1969, Chicago, The University of Chicago Press, 682 p. - Meltzer Allan H., 2009, A History of the Federal Reserve, vol. 2, book 2, 1970-1986, Chicago, The University of Chicago Press, 629 p.

Peu d’institutions reçoivent autant d’attention que la Banque centrale des États-Unis (ou Système de réserve fédérale, dit « Fed »). Les marchés financiers et la presse économique scrutent la moindre de ses annonces et s’affolent à chaque rumeur la concernant. Les économistes ne cessent de prendre la politique monétaire des États–Unis comme le cadre principal sur lequel fonder leur théorie. Le Congrès convoite parfois son pouvoir, donnant lieu à de virulents débats à l’image de ceux suscités par la proposition récente du Sénateur Dodd de réduire les attributions de la Fed en raison de son incapacité à prévenir la crise financière. La responsabilité de la Fed dans la crise actuelle est en effet discutée : la politique trop laxiste et les vues trop libérales de son ancien gouverneur Alan Greenspan sont mises en accusation. Ce dernier, accusé aujourd’hui de tous les maux, fut pourtant pendant près de vingt ans 1

considéré par certains comme un « magicien », voire un « gourou », et loué tant par les parlementaires que par les financiers. Son autobiographie, parue en 2007, était autant attendue que celle d’une rock star. Si c’est sans doute un autre sort qui attend l’histoire de cette institution rédigée par Allan Meltzer, il faut pourtant reconnaître l’importance de cet ouvrage qui