Focus

n° 2 – 5 décembre 2008

L’impact macroéconomique des crises bancaires
Les banques sont au cœur du financement des économies et lorsque leur situation financière ne leur permet plus d’assurer cette mission, la croissance est compromise. C’est la raison pour laquelle, dans tous les pays, des plans de soutien au secteur bancaire ont été mis en place. Ces plans engagent les finances publiques mais le ralentissement de la croissance qui accompagnerait une paralysie du crédit serait potentiellement beaucoup plus coûteux. Le déficit de croissance dû à la crise bancaire résulte de plusieurs facteurs parfois concomitants : l’éclatement d’une bulle boursière ou immobilière met les banques en difficulté mais réduit simultanément la richesse des autres agents économiques et pèse sur la consommation privée. C’est pourquoi il est difficile d’isoler exactement l’effet des crises bancaires. Dans le passé, et si on prend en compte l’ensemble des pays (y compris émergents) les crises ont duré, en moyenne, entre trois et quatre ans, ont entraîné une charge, pour les finances publiques, de 13 % du PIB et un déficit cumulé de croissance, sur la même période, de près de 20 %. Ces ordres de grandeur proviennent d’études sur les crises passées. Ils ne permettent nullement de prévoir l’avenir. Dans tous les pays, on a tiré les leçons des erreurs de politique économique qui, dans le passé, ont considérablement aggravé l’impact des crises bancaires. On sait aujourd’hui qu’il faut agir rapidement, et dans cet ordre, pour (1) recapitaliser le système bancaire, (2) rétablir des conditions monétaires et financières favorables au financement de l’économie et (3) soutenir temporairement l’activité par des mesures budgétaires appropriées. C’est dans cette direction que s’engagent actuellement tous les pays, industrialisés et émergents, ce qui devrait permettre de stabiliser les économies et limiter le coût et l’impact de la crise.

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Un système bancaire en bonne santé est nécessaire au