MARCHES FINANCIERS ET CROISSANCE ECONOMIQUE

· intérêt du sujet dans la perspective des débats contemporains : vague de libéralisation financière dans un contexte de redémarrage de la croissance et d’amélioration de la situation de l’emploi, mais également avec l’apparition de crises et de perturbations financières qui se répercutent dans une certaine mesure sur l’économie réelle

à mais la réflexion doit dépasser le simple cadre contemporain dans les PDEM et intégrer une dimension historique (par exemple modalités de financement de la Révolution Industrielle) et géographique large (prise en compte de la situation des pays en voie de développement) ; une question fondamentale est ici celle du rôle du marché dans l’allocation des ressources permettant la mise en place d’une dynamique de croissance

à le sujet invite enfin à une réflexion sur les interactions possibles entre marchés financiers et croissance (en particulier le développement des marchés financiers peut-il s’interpréter comme une réponse à des besoins nés de la dynamique productive)

A) SI L’ON PEUT CONSIDERER QUE LA PLACE ACCRUE DES MARCHES FINANCIERS DANS L’ECONOMIE FAVORISE LA CROISSANCE ECONOMIQUE….

1) La montée des marchés financiers dans les années 80

· processus de libéralisation dans les années 80 (“ 3 D ” : dérèglementation – désintermédiation - décloisonnement) qui correspond à une volonté politique se diffusant dans l’ensemble des PDEM

· mouvement s’accompagne indissociablement d’une globalisation financière à l’échelle planétaire

2) renvoie à l’affirmation de principes libéraux

· justifications théoriques de ce mouvement s’appuient sur une logique libérale : le financement par le marché se révèle plus efficace que le financement par l’endettement (Hicks)

à il est moins coûteux (réduction des coûts d’intermédiation)

à il permet de gagner en souplesse et en sécurité