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Risque de change
Quels sont les instruments permettant la gestion du risque de change ? * Méthodes internes * Instruments externes
Méthodes internes
Ces techniques, qui ne reposent pas sur des produits de marché, concernent plus principalement les entreprises.
Choix de la devise
En choisissant sa monnaie plutôt qu'une devise, une entreprise peut croire que le risque de change est inexistant.
C'est le cas en effet pour elle mais en fait ce risque est reporté sur la contrepartie commerciale.
A moins d'être le leader incontesté dans un domaine, ce transfert de risque peut rendre les négociations commerciales plus difficiles.
Inversement, en acceptant des transactions en devises, l'entreprise donne une image de professionnalisme et se retrouve en position de force pour négocier sur d'autres points. L'entreprise par contre doit mettre en place une gestion du risque de change.
A noter que dans certains cas, une entreprise n'a pas « la main » sur le choix de la devise.
Ce choix peut lui être imposé par la législation des changes en vigueur dans le pays en question, par le fait que la devise en question n'est pas négociable (on ne peut se procurer la devise) ou encore par habitude (la livre sterling est très utilisée par tous les pays du Commonwealth).
Termaillage (leads and lags)
Le leading (devancer) est à envisager dans le cas de paiement dans une devise forte ou dans le cas de réception de fonds dans une devise faible.
Le legging (retarder) est à envisager dans le cas de réception de fonds dans une devise forte ou dans le cas de paiement dans une devise faible.
On obtient le tableau suivant : | Importateur | Exportateur | Devise forte
(anticipation d'une hausse) | Devancer le paiement
(lead) | Retarder le paiement
(lags) | Devise faible
(anticipation d'une baisse) | Retarder le paiement
(lags) | Devancer le paiement
(lead) |
Attention, cette technique permet de profiter de