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crises financières et contagion: cas de subprime
par zouari zeineb et hammami samir
IHEC Sousse - Maitrise enActuariat et Finance
Traductions: Original: fr Source: | Disponible en mode multipage |

SommaireINTRODUCTION GENERALE ............................................................... 1CHAPITRE I : Les crises financières : Modèles et contagion........................... 5Section 1 : Les crises financières............................................................... 6Section 2 : La contagion descrises financières.............................................15CHAPITRE II : La crise de « subprime ».....................................................25Section 1 : Cadre générale de la crise américain...........................................26Section 2 : La crise de subprime à la lumières des modèles des crises...............36CHAPITRE III : Etude de contagion pendant la crise dusubprime.................. 41Section 1: Présentation des données et analyse statistique............................ .42Section 2 : Etude de corrélation.................................................................43Section 3 : Cointégration et modèle VECM..................................................45Section 4 : Transmission en moyenne et envariance......................................50CONCLUSION GENERALE.................................................................. .62 ANNEXES...........................................................................................66BIBLIOGRAPHIE................................................................................ ..91INTRODUCTION GENERALELa dernière décennie laissera dans les ouvrages de l'histoire économique la trace d'importantes etfréquentes crises dans le système financier international. Durant cette période, les économies ont été confrontées à des crises financières résultant par exemple des attaques spéculatives brutales sur certaines monnaies lors de crise du SME en 1992, des fluctuations considérables des cours sur les marchés dérivés (matières premières), l'effondrement des prix des certains marchés émergents qui aconduit à la crise mexicaine en 1994 et surtout la panique de système bancaire pendant la crise asiatique en juillet 1997 qui a donnée un coup fatal à l'ensemble de l'économie mondiale.Les économistes ont cherché à étudier les sources de déclanchement de chaque crise à travers les modèles de première, deuxième et troisième génération. En se basant sur les modèles de première génération, on peutidentifier les sources de la de la crise mexicaine ainsi que celle d'argentine qui sont la dégradation des fondamentaux et la persistance du déficit des balances des paiements. Alors que le but des modèles de deuxième génération était la représentation de l'inefficience de la politique monétaire adoptée qui a conduit à l'apparition de la crise du système monétaire européen.Toutefois, ces deux modèlesprécités n'ont pas permis à étudier les causes et les défaillances de la crise asiatique. Une troisième génération des modèles est alors apparue. Cette nouvelle catégorie des modèles a combiné l'imperfection de l'information sur les marchés financiers et la fragilité du système bancaire. Suite à cette crise asiatique, on remarque que l'intensité de la crise n'est plus spécifique au pays originairemais elle a contaminé des autres pays géographiquement regroupés ou dispersés. Ces crises, plus précisément la crise asiatique, ont été marquées par l'introduction d'un nouveau phénomène attaché à l'occurrence des crises financières. On parle, alors, de l'extension des perturbations d'un marché financier vers les autres marchés.Autrement dit, c'est le phénomène de la contagion des crises...
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