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Les instruments de risque de change se distinguent de plusieurs manières.
Choix de la devise
En choisissant sa monnaie plutôt qu'une devise, une entreprise peut croire que le risque de change est inexistant.
Termaillage (leads and lags) | Importateur | Exportateur | Devise forte
(anticipation d'une hausse) | Devancer le paiement
(lead) | Retarder le paiement
(lags) | Devise faible
(anticipation d'une baisse) | Retarder le paiement
(lags) | Devancer le paiement
(lead) |
Netting (compensation)
Cette technique consiste à profiter des entrées dans une devise pour effectuer les règlements dans cette même devise.
Cela impose néanmoins : De gérer les dates de règlement.
Clause contractuelles
Il s'agit ici de prévoir dans le contrat commercial des clauses par rapport aux variations du cours de change de la devise choisie afin de procéder à un partage du risque.
Instruments externes
Change à terme / swaps
Le change à terme est l'instrument de prédilection des entreprises pour la couverture du risque de change.
Les montants et les dates peuvent être accordées parfaitement à la transaction commerciale ce qui permet de ne laisser aucun risque résiduel.
En contrepartie, l'utilisation du change à terme ne permet pas de profiter d'un évolution favorable des cours.
Les banques ont cependant mis en place d'autres instruments de change à terme afin d'en augmenter l'efficacité.
Les banques utilisent peu, entre elles, le change à terme, lui préférant les swaps de change.
Options
Les options de change offrent la souplesse du change à terme tout en permettant à l'entreprise (ou à la banque) de profiter d'une évolution du cours de change en sa faveur qu'elle aurait mal