La banque centrale europeene
La banque centrale européenne est indépendante du pouvoir politique. Son objectif n°1 est de maintenir la stabilité des prix (objectif défini dans l'article 105 de Maastricht), c'est-à-dire l'inflation sous le seuil de 2%. Si cet objectif n'est pas menacé, elle peut apporter son soutien aux politiques générales des pays de la communauté (prévu dans l'article 2).
La banque centrale européenne est composée du directoire (le président, le vice président et 4 personnalités qualifiées). Ces 6 personnes sont nommées par le conseil européen qui est l'instance la plus élevée que possède actuellement l'union européenne. C'est grâce à la nomination par le conseil européen des 6 membres du directoire que la banque centrale tire sa légitimité ainsi que sa crédibilité.
Le directoire est l'instance tactique de la banque centrale européenne, il est chargé de mettre en œuvre les décisions de politique monétaire arrêtée par le conseil des gouverneurs (gouverneurs des banques centrales nationales de la zone euro et les membres du directoire).
Le conseil des gouverneurs est lui chargé de prendre les décisions de politique monétaire. Pour prendre ces décisions de politique monétaire, il s'appuie sur 2 piliers d'analyse : un pilier d'analyse économique (grâce à des variables économiques, monétaires, financières telles que le taux de change, la croissance, le taux d'endettement, le déficit budgétaire…donnant des informations sur l'évolution de l'inflation) et un pilier d'analyse monétaire avec le suivi de l'évolution des agrégats monétaires, principalement M3 (monnaie de transaction + épargne à court terme + épargne à long terme) qui est le moins informatif sur l'inflation future,