Mémoire de fin d’études
En vue de l’obtention du :
Diplôme Supérieur des Etudes Bancaires
« D.S.E.B »

LA GESTION DU
RISQUE DE CHANGE
LA GESTION DU
RISQUE DE CHANGE
Thème :

Présenté par : Promoteur :
Mr AIT ABDELLAH Yacine Mlle B.BENYELLES

12éme promotion
Février 2011

Dédicaces

A toute ma famille…

Remerciements

Tout d’abord, je remercie dieu qui m’a donné le courage et la volonté pour réaliser ce travail.

Je tiens à remercier également :

* Mlle BENYELLES, mon promoteur ; * Mme SAIFI, mon encadreur au niveau de la Sonatrach ; * Mme BOUKABES, mon encadreur au niveau de la BADR ; * Mr Moussa, notre bibliothécaire au niveau de l’ESB ; * Tous mes amis et spécialement : Issam, Rahim et Farés pour leur soutien moral.

Ainsi que toutes les personnes ayant contribué de près ou de loin à l’élaboration de ce mémoire « elles se reconnaitront ».

Mes remerciements s’adressent aussi, aux membres du jury qui m’ont honoré par leur présence.

SOMMAIRE

INTRODUCTION GENERALE……………………………………………………………………………………01

PREMIER CHAPITRE : LE CHANGE…………………………………….…………04

SECTION I : Le marché des changes………………………………………………………………….…..05
SECTION II : La prévision des cours de change………………………….……………………….……21
SECTION III : La position de change et le risque de change…………………………………..…...28

DEUXIEME CAHPITRE : INSTRUMENTS DE COUVERTURE………...40

SESCTION I : Instruments internes…………………………………………………………………….….41
SECTION II : Instruments externes classiques……………………………………………………….49
SECTION III : Instruments externes modernes……………………………………………………...60

TROISIEME CHAPITRE : LE RISQUE DE CHANGE EN ALGERIE :
Réalité et Perspectives…………………………………………………..83

SECTION I : L’Algérie face au risque de change……………………….…………………..……………..84
SECTION II : La Sonatrach face au risque de change………………………………………….……..102