PLANIFICATION FINANCIERE : LA GESTION DU BFR

Le BFRE calculé à partir des données bilancielles n’est pas forcément représentatif du BFR moyen de l’entreprise.
Le délai de paiement client et fournisseur ainsi que la durée de stockage peuvent varier à la date de clôture de l’exercice.
Le BFR, calculé à partir du bilan, peut difficilement être transposé pour le calcul d’un BFR prévisionnel qui devait tenir compte par exemple d’une augmentation du chiffre d’affaire.
De même le BFR généré par un projet d’investissement nouveau est difficilement mesurable à partir des données bilancielles.

I- Définition

Le BFR est le besoin de financement de l’activité de l’entreprise. L’objectif est d’établir une fonction entre le BFRE et le chiffre d’affaire HT : le fond de roulement normatif est égal à X jours du CA HT.
Ceci suppose la parfaite variabilité des éléments composant le BFRE. En pratique, certaines charges sont indépendantes du chiffre d’affaire, elles sont fixes. Les dettes qui en résultent ne peuvent être que fixes. Ainsi l’expression du FRN sur éléments fixes se conçoit en valeur absolue.
Le FRN est le besoin en fond de roulement moyen de l’entreprise. Pour sa partie variable, chacun des postes actif et passif se décompose en ratios d’écoulement et en ratios de structure.

II- Les ratios d’écoulement et de structure

A- Les ratios d’écoulement

Le ratio d’écoulement ou de durée correspond au délai réel, par exemple le délai physique de stockage ou le délai de paiement des fournisseurs.

Pour un poste d’actif, plus le délai est grand plus le BFR augmente. Pour un poste du passif, plus le délai est grand plus le BFR diminue (c’est le dégagement).

Exemple :

 si les achats journaliers sont de 100 machines par jour, d’un prix unitaire de 50, si le délai de stockage moyen est de 30 jours, quel sera le stock moyen ?

SM = 30j * 50 Frs * 100 machines = 150 000

- si le prix de vente est de 80 par machine et le délai de paiement des clients de