VI / Les prix agricoles ts est croissante au fur et à mesure que l’on s’éloigne dans le temps : le marché exprime une préférence pour le futur, il offre des prix plus élevés aux échéances plus lointaines (confi guration dite de contango). Si, au contraire, la demande nette est forte et les stocks faibles ou nuls, la courbe a une pente décroissante (préférence pour le présent, situation de backwardation). Les stocks, qui incorporent les effets cumulés des chocs passés, jouentMichel Aglietta et Charlotte Emlinger*
Les marchés agricoles ont connu en quelques années deux épisodes spectaculaires de fl ambée des prix. À la crise alimentaire de 2007-2008 a succédé en 2010-2011 un nouveau boom. Le Food Price Index de la FAO, qui est un indice général du niveau des prix d’un panier de biens agricoles élémentaires, permet d’analyser les tendances de long terme des prix agricoles (graphique 1). Alors que les prix agricoles étaient en moyenne, depuis 1990, relativement stables en valeur réelle, une augmentation de l’indice des prix s’observe à partir de 2004. Cet indice présente deux pics en 2008 et 2011 qui correspondent aux deux périodes de crise récentes. Une tendance à la hausse générale du niveau des prix s’observe donc à partir du milieu des années 2000 et a été particulièrement marquée pour le riz, le blé et le maïs (respectivement 11 %, 8 % et 8 % de croissance moyenne annuelle entre 2000 et 2011, contre – 1 %, 0 % et – 2 % entre 1990 et 2000).
Si les marchés des matières premières sont toujours très volatils, ces deux événements d’une ampleur exceptionnelle nous amènent à nous interroger sur l’origine de cette augmentation brutale des prix. Le développement des biocarburants, la fi nanciarisation des marchés agricoles et la croissance des pays asiatiques sont généralement évoqués pour expliquer ces hausses brutales. Il est assez complexe d’identifi er l’impact relatif de chacun * Michel Aglietta est professeur à l’université Paris-Ouest-Nanterre-La Défense,