I. La masse monétaire
A. Définition
La masse monétaire représente la quantité de monnaie qui circule dans l'économie à un moment donné. Celle-ci est mesurée grâce à des indicateurs statistiques (agrégats) qui sont fixés par la Banque Centrale Européenne (BCE). Cela correspond à tous les moyens de paiement qui peuvent être transformés en liquidité.
B. L’intervention de la Banque centrale européenne sur la masse monétaire
La Banque centrale européenne (BCE) intervient sur la masse monétaire par le biais de taux directeurs. Un taux directeur est un taux fixé par la BCE et appliqué à certaines opérations de refinancement des banques auprès de la Banque centrale. La baisse des taux directeurs stimule la création monétaire par les banques qui pouvant se refinancer à moindre coût sont incitées à accorder davantage de crédits.
II. Raison pour lesquelles la BCE à décider d’abaisser son taux directeur et les résultats attendus pour les ménages et les entreprises
L’économie de la zone euro connaît un ralentissement. Le principal taux d’intérêt de la zone euro a été réduit de 1% à 0.75%, son plus bas niveau depuis 1999. Cette baisse du taux directeur va influencer les taux appliqués par les banques aux prêts de leurs clients. Les banques vont pouvoir prêter moins cher aux entreprises et aux ménages. La baisse des taux risque d’avoir un effet limité du fait des anticipations pessimistes des entreprises et des ménages sur l’évolution de l’activité.
III. Navigation de la BCE entre les écueils lorsqu’elle manipule son taux d’intérêt directeur
Lorsque la BCE manipule son taux directeur à la hausse ou à la baisse, elle navigue autour de 2 problèmes :
Le premier : Une baisse excessive du taux directeur et la reprise de l’inflation, la baisse du taux directeur incite les ménages à contracter d’avantage de crédits car le cout de l’emprunt aura diminué.
L’autre problème, est un niveau trop élevé du taux directeur. Cela va entrainer des taux d’intérêts beaucoup plus élevés et réduire