La politique de dividandes
Politique de dividendes :impact boursier
UNIVERSITE 7 NOVEMBRE-
CARTHAGE
Institut des Hautes Etudes Commerciales I.H.E.C
Elaboré par :
HAFEDH BEN AFIA ABBES Lamia
Encadré par :
Mme BEN OUDA Olfa
Année Universitaire 2001-2002
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Mémoire de fin d’études
Politique de dividendes :impact boursier
Introduction générale
La politique de distribution des dividendes suivie par une entreprise constitue, après celles relatives au choix d’investissement et de financement, une décision financière de très grande importance, aussi bien pour l’investisseur que pour le gestionnaire.
Pour l’investisseur désirant participer dans le capital d’une firme, il sera motivé essentiellement par la rentabilité que lui procure son investissement et qui prendra l’une des deux formes suivantes :
• Dividendes,
lorsque
l’entreprise
opte
pour
une
distribution immédiate de ses bénéfices.
• Plus-values, dans le cas où l’entreprise décide de réinvestir la totalité de ses bénéfices.
Ce qu’il faut aussi prendre en considération, c’est qu’entre ces deux cas extrêmes existe une infinité de cas où la rentabilité de l’actionnaire peut être répartie entre dividende et plus-value.
Au
niveau
du
gestionnaire
d’entreprise,
la
politique
de distribution des dividendes peut affecter d’une façon directe la