LA POLITIQUE MONETAIRE AU BURUNDI

Introduction

La politique monétaire est le processus par lequel l’autorité monétaire assure la régulation de l’offre de monnaie en vue d’atteindre des objectifs de politique économique qui peuvent concerner la croissance, le plein emploi, l’équilibre extérieur et/ou la stabilité des prix. Depuis la fin des années soixante dix du siècle dernier, la fonction de régulation conjoncturelle traditionnellement assignée à la politique monétaire, dans une perspective keynésienne, est de plus en plus supplantée par une conception limitée à l’objectif de stabilité des prix. En effet, le phénomène de stagflation (coexistence de l’inflation et du chômage), a sonné le glas des politiques économiques d’inspiration keynésienne inaugurant ainsi la prééminence du monétarisme en tant que cadre théorique de référence des politiques économiques. C’est ainsi que dans la plupart des pays, la politique monétaire se voit assigner la stabilité des prix comme objectif principal.

Cette évolution de conception a été observée au Burundi où l’on a pu assister à un recentrage de la politique monétaire vers l’objectif de stabilité des prix (monétaire) après une période marquée par une orientation vers la réalisation des objectifs de la politique économique en matière de croissance et d’équilibre extérieur.

Après avoir présenté les objectifs de la politique monétaire au Burundi, nous examinerons ses instruments, ses mécanismes de transmission et son cadre le cadre institutionnel de formulation et de mise en œuvre.

I. Les objectifs de la politique monétaire

A. Unicité ou pluralité des objectifs ?

Depuis la création du Franc Burundais en 1964 jusqu’au milieu des années 1980, la politique monétaire avait une multiplicité d’objectifs liés à ceux de la politique économique du Gouvernement, à savoir promouvoir l’expansion, le plein emploi, la stabilité des prix ou l’équilibre des paiements extérieurs. Elle constituait à ce titre,