La reconstruction économique et financière de l'Europe.

Situation financière très délicate début années 20 héritée de la PGM, voire catastrophique pour des pays comme l'Allemagne et l'Autriche. Des solutions inédites ont été forgées pour rétablir la santé financière de l'Europe: grande réussite de la SDN.

I- Les origines des problèmes financiers: l'inflation

A- Aux origines de l'inflation, la guerre phénomène nouveau du début des années 20, apparu avec la guerre et qui prend sa pleine mesure dans les années qui suivent. On va se focaliser sur le cas de l'Allemagne car c'est le cas le plus extrême, sans parler de l'occupation de la Ruhr. Un mark de 1914 vaut 1000 millions de marks de décembre 23. seul un autre cas peut rivaliser, en Chine en 47-48 au moment où les communistes essayent d'abolir la monnaie.
Jusqu'en 14, le système monétaire internationale est très simple, le gold standard ou étalon or. Toutes les monnaies ont leur taux de convertibilité en or, on peut échanger la monnaie contre de l'or, les banques centrales ont des réserves en or, l'encaisse métallique qui représentent entre 30 et 90 % de la masse monétaire en circulation, ce qui s'appelle le taux de couverture. Dans les pays les plus solides, la banque centrale l'encaisse est de 90%. (90% de la monnaie peut être échangés en or). Lorsque l'on parle d'une monnaie-or, ça correspond à sa valeur de 14. En 14, on suspend la convertibilité: on stocke l'or pour l'utiliser. Crainte que tout le monde ne vienne retirer de l'or, interdiction d'en retirer et on a besoin de cet or pour acheter du matériel de guerre, il faut financer la guerre, les gouvernements émettent des billets au dessus du taux légal de couverture. Situation de baisse du taux de couverture: deux exemples: France en 14 a un taux de couverture de 70%, pendant la guerre le gouvernement multiplie la masse monétaire par 5 et vente de l'or par la banque centrale donc en 1918, le taux de couverture français est de 20%. Et en Allemagne,