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Chapitre 10

La variabilité de l'EBITDA en IFRS, indicateur clé de la performance'

Executive summary

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~~ En tant qu'indicateur clé de performance opérationnelle, l'EBITONoccupe une place de premier choix dans la communication financière des sociétés cotées. ~~ L'absence de définition précise de l'EBITDAse traduit par des risques de distorsion et d'hétérogénéité des pratiques entre les émetteurs. Dans ce contexte, l'AMF préconise depuis plusieurs années une présentation détaillée du calcul des indicateurs de la valeur actionnariale dans les états financiers. ~~ Les différentes sources de variabilité de l'EBITDAtiennent à la présentation du compte de résultat en IFRS(classement des charges et produits) et aux options, aux jugements et aux estimations mises en œuvre par la direction de J'entreprise.
1 Adapté d'E. Tort, « L'élasticité de l'EBITDA en référentiel comptable international n° 433, juin 2010, pp. 48-52. 2 EBITDA: Earnings Before lnterest, Taxes, Depreciation and Amottization.
», Revue française

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10. La variabilité de l'EBITDA en IFRS, indicateur clé de la performance

Intérêt et modalités de présentation
~ Au sein du compte de résultat des groupes cotés, plusieurs agrégats intermédiaires revêtent une importance particulière en tant qu'indicateur de performance économique intéressant tout particulièrement les investisseurs et les analystes financiers. On peut citer notamment le résultat opérationnel (EBIT), le résultat opérationnel courant (ROC) et surtout l'EBITDA.

L'EBITDA, un indicateur clé de performance opérationnelle
L'EBITDAvise à traduire la performance opérationnelle de l'entité indépendamment de sa politique de financement (coût de l'endettement financier), de sa politique