LE CAPITAL-INVESTISSEMENT ET SES LEVIERS POUR ACCELERER L’INNOVATION

Alain VILLEMEUR1, André ALEXANDRE2

SOMMAIRE Introduction........................................................................................................................... 2 1. Le capital-investissement, un accélérateur du processus d’innovation ....................... 2
1.1. Le processus d’innovation et le capital-investissement............................................................................ 2 Le processus d’innovation et la création d’entreprise innovante............................................................. 2 Le caractère crucial du financement........................................................................................................ 3 Les spécificités de l’entrepreneuriat cognitif .......................................................................................... 6 1.2. Le capital-risque, un accélérateur efficace d’innovations de rupture ....................................................... 7 Un investissement démultipliant la capacité innovatrice des entreprises ................................................ 7 La cyclicité du capital-risque .................................................................................................................. 8 1.3. Le capital-développement et le LBO, un accélérateur d’évolutions favorables à l’innovation ................ 9 « L’atelier de réparation » des entreprises............................................................................................... 9 Derrière ces opérations, de nouvelles stratégies industrielles ?............................................................... 9 La dépendance envers la trajectoire technologique............................................................................... 11

2. Les nouveaux leviers du capital-risque ......................................................................... 12
2.1. Des performances très contrastées entre les