Le cas de financiere

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Cas Marie Brizard
Un redressement financier exemplaire Enoncé

Auteur(s) : SINAPI Christine Etablissement(s) créateur(s) : Ecole Supérieure de Commerce de Dijon

TABLE DES MATIERES

I.

Présentation de l'entreprise et du secteur .................................................... 3
A. B. C. 1. 2. D. 1. 2. 3. Bref historique.................................................................................................. 3 1997 – 2002 : une période charnière pour l'entreprise ..................................... 3 Activité ............................................................................................................. 4 Quelques chiffres clés : ......................................................................................... 4 Informations concernant lesecteur "vins et spiritueux" ............................................. 5 Informations financières................................................................................... 6 Structure de capital : ........................................................................................... 6 Evolution du résultat net....................................................................................... 6 Informations de Marché : Cotation de l'action MB à Paris (sur 5 ans) .......................... 7

II. Questions ..................................................................................................... 8 III. Annexe 1 : Etats Financiers Simplifiés .......................................................... 9 IV. Annexe 2 : Extraits du Rapport Financier 2003........................................... 11

© CCMP – 2007 – Cas Marie Brizard – Christine Sinapi – Ecole Supérieure de Commerce de Dijon

I.

Présentation de l'entreprise et du secteur

(situation à fin 2004)

A. Bref historique

L'entreprise "Marie Brizard" a été créée à Bordeaux en 1755 par Mlle Marie Brizard, infirmière au port de Bordeaux. La recette de l'élixir destiné àdevenir l'anisette lui a été donnée par un marin de l'ouest de l'Inde qu'elle avait sauvé d'une forte fièvre.

A partir de la fin du XiXème siècle, l'entreprise exporte ses liqueurs autour du Monde.

Le XXème siècle est marqué par la croissance externe, la diversification des produits, puis les restructurations : distribution de Grant's dès 1958 t de Glenfiddich en 1971 ; arrêt de ces distributionsen 1995 lancement de Pulco en 1973 acquisition de Bodega Marques des Puerto dans la Rioja1, acquisition des Chais Beaucairois (vins tranquille) en 2002 Vente de la filiale USA de Marie Brizard, des Caves de la Bouvraie, et de Matriz Corporation, fermeture du site de Lieusaint en 2003 Vente des marques de vins effervescents (Sorevi) en 2004

B. 1997 – 2002 : une période charnière pourl'entreprise

La période 1997 – 2002 constitue un tournant dans la vie de l'entreprise Marie Brizard.

En 1997 (et 1998) est engagé un plan de restructuration, qui conduit à la cession de nombreux actifs ", non stratégiques", tels que la marque de champagne Philipponnat (1997) le groupe bourguignon Védrenne2 (1997) Cidou (1998) Cession de 28% des domaines de Virginie (1999) Le groupe perd par ailleursla distribution des marques prestigieuses de Whiskies Glenfiddich et Grant's.

1

Grande région viticole espagnole Crème de cassis et Marcs de Bourgogne

2

© CCMP – 2007 – Cas Marie Brizard – Christine Sinapi – Ecole Supérieure de Commerce de Dijon

Cette restructuration s'inscrit dans une situation de crise profonde et de très fort endettement de MB. Elle s'avère néanmoinsinsuffisante. L'entreprise, qui était jusqu'alors un groupe familial, doit faire appel à des capitaux extérieurs afin d'éviter la faillite et réduire l'endettement : des financiers entrent dans le capital de la société. En 2000, le fonds d'investissement Duke Street Capital reprend le groupe Marie Brizard.

Cette étape marque la fin de "l'assainissement". La politique de cessions a permis au groupe de...
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