Le detrminant de taux de change

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FIN-INTER-02 LES DETERMINANTS DU TAUX DE CHANGE
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Public concerné : Etudiants niveau Bac + 2. Durée indicative : 4 heures. Objectifs : Comprendre les déterminants du taux de change. D'où il vient, comment il évolue. Pré requis : Contexte de la finance internationale. Modalités : Exposé didactique des connaissances.

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TABLE DES MATIERES

1. La balance des paiements.............................................................................................................. 2 1.1. Définition. ......................................................................................................................... 2 1.2. Influence sur le taux de change. ..................................................................................... 2 1.3. Théorie de la parité depouvoir d'achat (PPA). ............................................................ 3 1.3.1. Principe.............................................................................................................. 3 1.3.2. PPA absolue. ..................................................................................................... 3 1.3.3. PPA relative...................................................................................................... 4 1.4. Théorie des taux d'intérêt. .............................................................................................. 4 2. Le comportement des acteurs financiers. .................................................................................... 5 2.1. Sur le court terme............................................................................................................ 5 2.2. Exemple. ........................................................................................................................... 5 2.3. Influence des variables monétaires et financières. ....................................................... 5 2.4. Volatilité des taux de change.......................................................................................... 6 2.4.1. Théorie de sur réaction. ................................................................................... 6 2.4.2. Impact des bulles spéculatives. ........................................................................ 6 2.4.3. Comportements face au risque. ....................................................................... 7 2.5. Points clés......................................................................................................................... 7

Finance internationale : 02 – Les déterminants du taux de change – Romain BAYLE
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1. La balance des paiements. 1.1. Définition. Il s’agit d’un document statistique élaboré sous forme comptable représentant les flux monétaires, de services, de titres et demarchandises que les résidents d’un pays, entreprises ou particuliers, entretiennent avec le reste du monde monde. La balance est toujours équilibré (comptabilité en double entrée : débit = crédit) : toute équilibrée opération doit être financée. Une balance est dite excédentaire lorsque le pa exporte plus qu’il lorsque pays n’importe. Cela est compensé par les flux financiers. . Au débit on enregistreles transactions qui entrainent une dépense vers l’étranger, au crédit on enregistre les transactions qui entrainent un revenu de l’étranger.

1.2. Influence sur le taux de change. Le taux de change d’une monnaie est déterminé par la confrontation entre l’offre de cette monnaie et la demande de cette monnaie monnaie. Une balance commerciale déficitaire signifie que le pays importe plus qu’iln’exporte et donc qu’il envoie de la monnaie à l’étranger. Le taux de change obéissant à la loi de l’offre et de la demande, une balance commerciale déficitaire va avoir tendance à faire baisser la valeur de la monnaie. En effet, l’offre de monnaie correspond aux revenus des exportations alors que la demande de monnaie correspond au montant des importation importations. Traditionnellement...
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