Le développement des marchés dérivés

Marchés dérivés :y sont négociés les instruments dérivés :produit fi dont le prix dérive du prix d un autre instrument qui est souvent négocié dans le marché au comptant.

Il existe des marchés organisés de contrats et des marchés de gré à gré de contrats. * Marchés organisés= Marché boursiers (avec chambre de compensation qui garantie la bonne fin des transactions). La chambre s’interpose entre l’acheteur et le vendeur ce qui permet de supprimer le risque de crédit.
Ils se sont développés entre 1850 et 1925 avec l’apparition des chambres de compensation ; ils ont explosés à partir de 1975. * Marchés de gré à gré= véritable renouveau de ces marchés à partir de 1985-1990 (rythme de croissance très élevé). * ces deux types de marchés sont complémentaires

Section 1 : Les premiers instruments négociés sur le marché de gré à gré (jusqu’en 1870)

Les marché de gré a gré sont à l origine de tout système fi. Deux grandes familles : * les contrats à termes fermes : contrats forward, existent comme dans le marché des changes, dans le marché de MP (ou boursier également). Engagement ferme et définitif. * Les contrats d’options ou de nature optionnelle : option de 1ère génération.
Cl : marchés très risqués car contrepartie peut faire défaut et il n’y a pas d’assurance.

Les Forwards et les options de 1ere génération qui étaient négociés à cette époque concernaient surtout les matières 1ères et également le change.

Section 2 : Les marchés organisés

Chambre de compensation va imposer des normes de transaction à respecter aux différentes parties. Sont apparues en raison du risque que présentaient les marchés OTC.
Idem, sur ces marchés sont négociés 2 types de contrats : contrats à terme (les futures) et les contrats d’options.
Les contrats d’options sont très récents sur ces marchés.

* Contrats à terme standardisés fermes (futures) : concernaient majoritairement les matières premières