Université de Nice Sophia Antipolis Institut Supérieur d’Economie et
Management ISEM

Master II Développement Industriel

Financement des LBO

Présenté par :

Travail encadré par :
Mme. V. JOUANNY
M. D. VINCENDON
M. J. RAVIX

Année universitaire 2013-2014

Remerciements

Tout d’abord’, je tiens à remercier vivement M. RAVIX, Mon tuteur à l’ISEM pour son soutien et sa gentillesse tout au long de la formation.
Je tiens également à remercier mon tuteur au sein de la Caisse d’Epargne, Mme.
JOUANNY de m’avoir accordé l’opportunité d’intégrer son équipe, ceci m’a permis de m’épanouir tant sur le plan professionnel que personnel.
En fin mes remerciements s’adresseront à toute l’équipe du Support Clients, plus particulièrement M. VINCENDON et à tous ceux qui ont contribué de près ou de loin à la réalisation de ce travail.

Saliha DEBBAH

Sommaire
Introduction

01

Partie I : Présentation de l’organisme d’accueil et missions effectuées

02

I.1 Aperçu sur l’historique du groupe BPCE

02

I.2 Les métiers cœurs du groupe BPCE

03

I.3 La Caisse d’Epargne Côte d’Azur (CECAZ)

08

I.4 Le Support Clients BDR

09

Partie II : Rappel théorique d’opérations de LBO

12

II.1

Définition de LBO

12

II.2

Les typologies de LBO

12

II.3

Les typologies de financement de LBO

13

II.4

Les trois leviers du LBO

14

Partie III : Methodologie d’analysede risque LBO et Cas concret d’une opération
LBO CECAZ

19

III.1 Méthodologie d’analyse de risque LBO

19

III.2 Cas concret d’un financement LBO

22

Conclusion

29

Abréviations et Définitions
Listes des Tableaux et Graphiques
Bibliographie
Annexes

Introduction Générale

Les entreprises sous LBO sont nombreuses en France plus de 1700 entreprises, cette technique consiste à utiliser l’effet de levier assis sur un endettement maximal pour racheter une entreprise, le rachat de l’entreprise est alors une forme de rachat à