Le financement sur les marchés de capitaux

Pages: 8 (1759 mots) Publié le: 24 mars 2011
Le financement sur les marchés de capitaux

Les marchés de capitaux assurent le financement de l’économie en organisant une confrontation directe entre la demande et l’offre de capitaux.
Financement assuré par des titres neufs : marché primaire ;
Financement assuré par des titres d’occasion : marché secondaire assure aux agents qui ont achetés des titres la liquidité de leurs placement.
Lefinancement est assuré sur deux types de marchés :
- le marché à court terme : marché monétaire
- le marché des capitaux à long terme : marché financier.

Sont émis sur ce marché les titres dont l’échéance est supérieure à 7 ans.

Le marché financier comprend :
|Le marché primaire |Le marché secondaire (BOURSE)|
|Emission de titres |Echange des titres achetés sur le marché primaire |
|Permet aux agents à besoin de financement d’emprunter des capitaux |Permet aux agents ayant souscrits les tires sur le marché primaire |
| |de vendre leurs titres : ilassure la liquidité des placements. |
|L’un n’existerait pas sans l’autre : s’ils n’avaient pas la possibilité de les vendre avant le terme les agents n’achèteraient pas de |
|titres sur le marché primaire. |

1 Les titres émis sur le marché primaire

Les demandeurs de capitauxémettent des valeurs mobilières qui sont souscrites soit par des agents non financiers soit par des banques. Lorsque les titres sont acquis par les banques il s’agit d’un financement monétaire.
Lorsqu’un émetteur souhaite accroître ses fonds propres il émet des actions, s’il choisit de se procurer des capitaux par endettement, il émet des obligations.

1 Les actions

L’action représente une fractiondu capital social de la société émettrice.
On distingue :
- les actions d’apports : représentatives d’apports en nature : brevets biens immobiliers ou biens mobiliers matériels,
- les actions de numéraire : représentatives d’apport en argent.

Les actions sont émises soit à la création de la société soit lors d’une augmentation de capital.
L’actionnaire dispose de certains droits :- il peut céder ses actions à tout moment,
- participer aux assemblées générales d’actionnaires sous certaines conditions et influer sur la gestion de la société,
- obtenir des informations relatives à la vie de la société.
La rémunération des actions (dividendes) est variable puisqu’elle dépend des bénéfices réalisés et de l’arbitrage que fait la société entre autofinancement etdistribution des bénéfices aux actionnaires.
Il existe différents types d’actions :
- ADP : actions à dividende prioritaire créées par la loi Monory de juillet 78, actions ans droit de vote mais qui en contrepartie bénéficie d’un dividende garanti.
- ABSA : actions à bons de souscriptions d’actions : leurs détenteur à la possibilité de souscrire d’autres actions lors d’une augmentationde capital.

La distinction entre marché monétaire et marché financier est de moins en moins pertinente le critère de liquidité ne permet pas de distinguer réellement les deux types de titres : une obligations est aussi facilement cessible qu’un bon du trésor et le risque de perte en capital est out aussi limité.

2 Les obligations

L’obligation est un titre de créance représentatif d’unprêt à long terme (jusqu’à 30 ans) que le souscripteur consent à l’émetteur de l’obligation.
La valeur nominale de l’obligation représente le montant du prêt.
En contrepartie de ce prêt l’émetteur s’engage à verser un intérêt et à rembourser le prêt dans les conditions fixées lors de l’émission.
Le pris d’émission constitue le pris réellement payé par le souscripteur : il peut être égal ou...
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