Le money management

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Money Management – Partie 1
5-10-2009
(M. Edouard Martin)

1. Introduction au Money Management 2. Les concepts du Money Management 3. Le modèle avec ordres Stop Loss (SL) et Take Profit (TP)

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1. Introduction au Money Management
Les piliers d'une stratégie de trading Définition Principes Pourquoi préserver son capital ? Effets bénéfiques de la fraction avecréinvestissement des gains Avantages Obstacles "Les formules toutes faites"

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Les piliers d'une stratégie de trading

MONEY MANAGEMENT TIMING
Stratégies d’entrée-sortie (Analyse technique, fondamentale, etc.) Stratégies de maximisation et de préservation du capital (fraction optimale, fraction optimale ajustée…)

PSYCHOLOGIE
Biais comportementaux (émotion,humeur, regret, aversion aux pertes, etc.)

I N D I S P E N S A B L E

C A P I T A L

I N D I S P E N S A B L E

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Définition du Money Management

Le money management est l’art de faire fructifier son capital tout en minimisant les risques. C'est un principe de gestion indispensable au développement d'un système de trading.

Une stratégie de moneymanagement vise notamment à déterminer :
les cours de sortie (Stop loss & Take profit) la part du capital mise en jeu à chaque transaction la taille de la position à engager

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Principes du Money Management

Maximiser ses gains dans les périodes de réussite

Optimiser la croissance du capital en prenant en compte la tolérance au risque du trader

Préserver soncapital de ses prises de positions perdantes

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Pourquoi préserver son capital ?
Performance nécessaire pour retrouver le capital initial (P%) : les gains et les pertes
de même pourcentage n'ont pas un effet symétrique sur le capital. Par exemple, il faut un gain de 100% pour combler une perte de 50%
0% -10% -20%

Perte de x% du capital

-30% -40% -50% -60%-70% -80% -90%
0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% 450% 500% 550% 600%

 1  P% =   1 + p%  − 1   

Performance nécessaire permettant d'effacer une perte de x%

Le graphique montre qu'il est indispensable de préserver son capital car plus la perte s'accroit, plus il est difficile de retrouver son capital initial. Il faut par exemple une performance de 400% pour effacer uneperte de -80% Investir une fraction de son capital permet de préserver son capital dans les périodes de transactions perdantes

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Effets bénéfiques de la fraction avec réinvestissement des gains
Risquer une fraction du capital en réinvestissant les gains à chaque transactions permet de :
démultiplier son capital dans les périodes de transactions gagnantes préserverson capital dans les périodes de transactions gagnantes

Fraction du capital restant = 8% (avec réinvestissement)
400% 350% 300% 250% P e r fo r m a n c e 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% Transactions
Gains à la suite Pertes à la suite

Fraction du capital initial = 8% (sans réinvestissement)
400% 350%

P e r fo r m a n c e

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nc sa

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al pit ca300% 250% 200% 150% 100% 50% 0%

du c linéaire sance Crois

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Ruine dès la perdante

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13ème

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transaction

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Transactions
Gains à la suite Pertes à la suite

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Avantages du Money Management

Sans money management, letrader est condamné à la perte (95% des
traders perdent de l'argent)

Optimiser le potentiel de sa stratégie entrée-sortie (timing) afin de maximiser ses gains Neutraliser les effets psychologiques provoqués par les marchés sur le trader Solutions adaptées pour tout type de stratégies de trading :
Sans fixation d'ordres type "Stop loss" et "Take profit" Avec fixation d'ordres type "Stop loss"...
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