LE RISQUE

PAYS

Sommaire

I- DEFINITION DU RISQUE PAYS Du point de vue de l'entité créditrice nationale : le type de risque Du point de vue de l'entité étrangère débitrice : la nature du risque Du point de vue des faits générateurs de crise : le type de crise

II- MESURE DU RISQUE PAYS La nécessité de mesure avec une échelle commune à tous les acteurs Les principales méthodes généralement utilisées

III- METHODES D’EVALUATION DU RISQUE PAYS Typologie des critères de notation : une répartition par thème et par agence

IV- METHODES DE COUVERTURE DU RISQUE PAYS Cas de la COFACE INTRODUCTION

Le «risque-pays» n'est pas un concept nouveau. Durant les années 60-70, le risque-pays était identifié au « risque politique» et concernait, notamment, les nationalisations opérées dans l'industrie pétrolière, au Moyen-Orient ou en Algérie. Ensuite, au cours des années 80, il était confondu avec le «risque souverain», à savoir la possibilité que des Etats emprunteurs soient incapables d’honorer les échéances dues au titre du remboursement de leur dette externe. C’était le cas à l’époque de pays comme le Brésil ou l'Argentine. Dans les années 90, la « crise des pays émergents » (crise mexicaine de 1994, crise asiatique en 1997, crise russe en 1998) était le symptôme le plus manifeste de ce risque composite et multiforme. Il faut également souligner les conséquences des conflits armés, très nombreux à la fin du siècle dernier (Koweït, guerres civiles africaines, Kosovo, etc.).
Il est apparu intéressant d'entrer dans le détail pour mettre en relief l'ensemble des dimensions rattachées au risque pays. Partons de la définition la moins globale pour aboutir à la plus généraliste, qui reflète parfaitement la complexité du risque pays.

I- DEFINITION DU RISQUE PAYS

La notion de risque-pays est composite. Elle englobe l’ensemble des aléas qui peuvent affecter un commerçant, un banquier, un investisseur