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Marie-Charlotte Bailly
Spécialisation Finance

Sujet du mémoire :

Libéralisation financière des marchés émergents et rôle des institutions internationales de régulation

Sous la direction de Christophe Godlewski

Diplôme préparé Master Grande Ecole

2007 /2008

Remerciements

En préambule à ce mémoire, je tiens à adresser tous mes remerciements aux personnes qui m'ont aidé et quiont contribué à l'élaboration de mon mémoire. Je tiens à remercier particulièrement Mr GODLEWKI Christophe J. pour son implication qu'il a pu avoir tout au long de ce mémoire, son suivi, ses conseils, ses orientations et éclaircissements

Libéralisation financière des marchés émergents et rôle des institutions internationales de régulation

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Sommaire
1. Introduction……………………………………………p.4 2. Cadre d’analyse ……………………………………….p.7 3. Présentation des hypothèses …………………….....p.13 4. Echantillon et choix des variables …………………..p.16 5. Présentation du contexte
a) Rappel de l’environnement économique mondial p.18

b) La Libéralisation Financière ……………………..p.19 c) Rôle des Institutions Financières Internationales p.21 6. Résultats par pays a) Le cas de l’Argentine …………………………p.21 b) Le cas du Brésil…………………………....... p.28 c)Le cas du Mexique …………………………….p.32 d) Le cas de la Thaïlande ……………………….p.36 e) Le cas de l’Indonésie …………………………p.40 f) Le cas de la Corée …………………………….p.43 g) Le cas de la Malaisie …………………………p.47 h) Le cas des Philippines ……………………….p.50 7. Conclusion………………………………………………p.54 Annexes

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1.Introduction
Depuis le milieu des années 1970, les économies des pays en voie de développement, comme la plupart des économies des pays de l’OCDE, ont mis en œuvre un large processus de libéralisation financière. La modification du mode de régulation a ainsi entraîné une réelle instabilité bancaire. représentent la manifestation la plus importante de Les crises bancaires l’instabilité financièrecontemporaine. Les systèmes bancaires de la plupart des pays émergents ont rencontré de très nombreux dysfonctionnements au cours des vingt dernières années. En effet, les crises bancaires représentent la forme plus « spectaculaire » de ces dysfonctionnements. Les pays émergents semblent être les victimes année après année de crises financières de grande envergure qui déstabilisent les échanges etinvestissements internationaux. Les données disponibles sont révélateurs : les deux tiers des pays membres du FMI ont connu des crises bancaires importantes qui ont entrainé des pertes. Les pays émergents, qui nous concernent plus particulièrement, ont été particulièrement touchés par ces crises. Par exemple, au Venezuela, le coût de la crise bancaire a été estimé à 15% du PIB et à 55% du PIB enArgentine. Une crise économique peut être définie comme le retournement de la situation économique d’un pays. Les conséquences d’une crise sont multiples, on assiste premièrement à une montée du chômage, à des faillites successives puis la baisse des salaires et du pouvoir d’achat s’installe souvent dans un climat de tensions sociales. Une crise bancaire est une situation dans laquelle les banquesont vu leur situation financière se dégrader. « La globalisation financière est une transformation des systèmes financiers qui est intimement liée au changement de régime de croissance dans les pays de capitalisme avancé. Elle a fait prévaloir les principes de la finance de marché, une nouvelle logique financière par rapport à celle qui existait lorsque la financement de la croissance était assuréede façon prépondérante par le système bancaire » Michel Aglietta.

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Un système financier est considéré comme parfaitement libéralisé si les trois secteurs que sont les marchés financiers, le secteur financier interne et les...
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