STRATEGIE Cas : Les agences de notation financière L’ABC du AAA
Q. 1) 4 tendances du macro-environnement qui expliquent le rôle que jouent les agences de notation aujourd’hui :
- Influence économique : développement des marchés financiers dès les années 80  le nombre de notations triple - Dimension plus technique : il y a un véritable besoin de « standardisation » des informations de la part des investisseurs (agences de notation viennent compléter la faiblesse des normes comptables au début des années 1900) - Dimension légale : réglementations se multiplient ce qui rend la notation incontournable car les agences assurent une « quasi-régulation » des marchés. - Dimension financière : la libéralisation des marchés rend la maitrise de l’information difficile, on voit apparaitre un« manque de confiance et de visibilité »  paramètres de risque difficiles à évaluer ce qui donne un rôle prépondérant aux agences de notation. Bilan : Les tendances du macro-environnement donnent aux agences de notation plus de pouvoir et d’importance.

Q. 2) Quelle est la hiérarchie des forces concurrentielles du secteur de la notation financière ?
D’après le modèle des 5(+1) forces de la concurrence de Michael Porter nous pouvons déterminer les variables qui réduisent la capacité d’une entreprise à générer du profit et donc à constituer un avantage concurrentiel. L’enjeu, après les avoir identifiées, est de les hiérarchiser pour analyser les facteurs clés du succès (FCS). D’après l’étude du cas par ordre décroissant les forces concurrentielles sont : 1) Rôle politique des pouvoirs publics : Si le rôle des agences de notation est largement en deçà de ce qu’il devrait être (P .8) elles doivent en contrepartie assumer une lourde responsabilité face aux crises de la dette. Elles sont donc mises en danger (procès, menaces de démantèlement, interdiction temporaire de notation d’une dette souveraine en cas de « faute caractéristique ou de négligence grave » etc..) pour ne pas avoir