Les agences de notations

5003 mots 21 pages
Les agences de notations

Sommaire

I. Introduction : 3

II. Qu’est-ce qu’une agence de notation ? 4 A. Définition et rôle d’une agence de notation : 4 B. Les différents types d’agence de notation : 5 C. Le système de notation : 6 D. Bâle II et les agences de notation : 9

III. Les deux principales critiques faites aux ANF : 10 A. Une grande influence contestée : 10 B. Conflit d’intérêts : 12

IV. L’impact des notations financières : 13 A. Impact positif : 13 B. Impact négatif : 14

V. Actualité : les agences de notation vont-elles réellement baisser la note de la France ? 17

VI. Conclusion : 18

I. Introduction : La notation est apparue aux États-Unis au XIXème siècle. Il s’agissait alors d’attribuer des notes appelées rating aux entreprises américaines. Ainsi, les investisseurs pouvaient s’appuyaient sur cette notation pour juger de la solvabilité des entreprises et éviter les défauts de paiement. Le développement de la notation peut s’analyser en parallèle avec l’évolution des marchés des obligations et des actions mais aussi avec l’explosion du nombre d’investisseurs individuels. Les crises historiques comme celle de 1929 ont fait émerger des réglementations incluant les notations de ces agences comme élément essentiel des marchés financiers. Les notations deviennent donc incontournables pour les banquiers et les investisseurs. Dans le prolongement de ces réglementations, les normes de Bâle 2 confirment leur rôle en les plaçant au cœur de la problématique des fonds propres. Mais, la réglementation de l’activité de notation apparaît tout de même très tardivement, soit plus de cinquante ans après la création des premières agences. Les règles contraignantes mises en place ont formé un marché de la notation de type oligopolistique avec trois acteurs principaux : Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch. Malgré, les projets réglementaires les concernant, d’autres crises ont fait surface et la responsabilité de ces

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