Les banques centrales doivent-elle être indépendantes ?

I. On a longtemps considéré l’indépendance des BC comme inutile voire dangereuse

A. Les 30G ont montré que la croissance pouvait bénéficier d’un système ou les banques centrales étaient au service du gouvernement

Après la WW2 il y a une symbiose entre gouvernement et BC, grâce à une vision Keynésienne, une vision active de la monnaie qui doit être mise à disposition de la croissance notamment en facilitant l’usage des politiques monétaires. Le but est de dynamiser la croissance. Au niveau international, on observe pourtant que la Bundesbank était déjà autonome et la FED avait déjà une certaine autonomie mais BdF ne l’était pas. Il faut faire alors référence à une notion d’indépendance en fait ou pas et juridique.

B. L’importance de leur rôle au regard de leur légitimité fait d’autre part craindre leur indépendance

La BC a en son pv un nombre important d’action qu’on ne peut pas laisser indépendantes. Elle a la prérogative de l’émission monétaire, la gestion des prêts au trésor public, le contrôle du système bancaire dans son ensemble. Les b2r empruntent auprès de la BC, la BC joue le rôle de préteur en dernier ressort etc….
Elle est responsable et met en œuvre la politique monétaire en contrôlant M3 et en fixant les Ti.
Elle a un rôle de superviseur des marchés financiers en surveillant la transparence des MF.

Elle n’est pas toujours légitime, car n’est pas tjrs issue d’un vote démocratique et elle ne soumet pas ses actions à une soumission démocratique alors que le gouvernement si (néanmoins ca dépend du type de banque, FED dépend du congrès). E qui poserait ainsi si BC indépendante le pb de sa légitimité.

II. Elles sont apparues garantes de l’efficacité de la politique monétaire

A. De part leur recentrage sur un objectif final

A la fin des années 70, contexte de stagflation ce qui amène les BC à se concentrer sur la stabilité des prix, ce qui va pousser