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LA MASSE MONETAIRE ET SES CONTREPARTIES

Introduction :
La masse monétaire disponible à un moment donné dans un système économique donne la mesure du pouvoir d’achat des agents économiques. Il est donc nécessaire de pouvoir la définir le plus précisément possible pour que la Banque Centrale puisse mettre en place une politique monétaire appropriée.

Définition :
La masse monétaire représente la quantité de monnaie en circulation dans une économie. Elle regroupe l’ensemble des avoirs détenus par les agents économiques non financiers.

La composition de la masse monétaire :
Les avoirs détenus par les agents économiques non financiers sont constitués de divers éléments. On définit donc différents agrégats monétaires qui vont rendre compte de la composition des avoirs des agents économiques non financiers. M 1 = monnaie divisionnaire + monnaie fiduciaire + monnaie scripturale. MI reprend donc l’ensemble des avoirs liquides des agents économiques non financiers. M 2 = - M 2 = M1 + dépôts sur les comptes sur livret. Les comptes sur livrets contiennent des avoirs qui ne peuvent directement être utilisés comme moyen de paiement. M 3 = M2 + ensemble des titres de placement émis par les institutions de crédit (part dans les FCP, titres de créances négociables, dépôts à terme…). M2 + ensemble des titres de placement émis par les institutions de crédit (part dans les FCP, titres de créances négociables, dépôts à terme…). M 4 = - M 4 = M3 + ensemble des titres émis par le Trésor Public et les entreprises (bons de trésorerie, bons du Trésor).

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Les agrégats monétaires regroupent donc les avoirs en fonction de leur degré de liquidité, du plus liquide (les liquidités détenues par les agents économiques) au moins liquides (avoirs détenus sous la forme de bons du Trésor ou de bons de