Les difficultés rencontrées par les banques centrales pour contrôler la masse monétaire

Il y a plusieurs difficultés qui apparaissent lorsque la banque centrale souhaite contrôler la base monétaire. Supposons que les autorités souhaitent contrôler la base monétaire. Le seul moyen d’obtenir cet objectif c’est d’imposer un ratio de liquidité aux banques. Admettons par exemple qu’il soit de 5%. Les autorités peuvent contrôler cette quantité de monnaie via des opérations d’open-market. Donc pour chaque diminution d’1 milliard d’€ détenu par les banques, l’offre de monnaie se réduit de 50 millions d’€. Cette approche pose cependant de 3 sérieux problèmes en pratique : Les banques peuvent avoir des liquidités en excès, donc elles sont en position de compenser les diminutions imposées par les institutions simplement en réduisant leur ratio actuel sans à avoir à réduire leur volume de crédit d’une façon forte. Le fait d’imposer un ratio de crédit à seulement une partie des institutions financières car elles sont dans l’incapacité de toutes les contrôler, les désavantages. Les entreprises vont alors s’adresser à d’autre organisme qui n’on pas de limites de crédit, et donc le pays va perdre des entreprises très performante au profit d’autres pays. Et enfin un ratio unique quelque que sois les activités des banques serait totalement arbitraire. Elles n’ont pas toutes les même besoin. Certaine serait pénalisé, ce qui correspond à la désintermédiation, c’est la tendance des entreprises, qui subissent des contrôles, à quitter les banques au profit d’autres. Elles se passent des services intermédiaires.
Mis à part les problèmes dus à la fixation d’un ratio de liquidité et du choix des institutions financières, 2 autres problèmes existent. Les banques centrales ont un rôle de prêteur en dernier ressort, donc elles peuvent augmenter la base monétaire si une banque a un besoin de liquidités, donc il n’est pas possible de les limiter. D’autre part les banques