Les indices bourciers

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  • Publié le : 3 juin 2012
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Introduction

Quand on achète une action en bourse, le but poursuivi est de gagner de l'argent, si possible rapidement et de manière sûre. D'un point de vue financier, l'achat ou la vente d'une action est un cas particulier d'arbitrage entre un capital (le prix de l'action au moment de la vente) et la valeur estimée d'un revenu financier (la perception future de dividendes). Cet arbitrage sefait en fonction de la valeur estimée de l'action, qui est donc calculée en fonction de l'actualisation :
• des dividendes futurs attendus,
• et d'une valeur finale à la revente,
• en utilisant un taux d'actualisation incluant une prime de risque
En première approximation, quand le prix de l'action est supérieur à sa valeur estimée, il est logique de la vendre; et quand le prix estplus faible que sa valeur estimée, il est logique d'en acheter. En réalité, les décisions ne sont évidemment pas aussi simples: l'estimation des dividendes futurs est frappée d'incertitude, de même que la valeur finale à la revente, et le taux d'actualisation retenu est arbitraire. De plus, il intervient une part de spéculation dans le choix de vendre ou non une action.










I-Indices financiers

1. La liquidité
La liquidité est une mesure de la capacité d'un débiteur à rembourser ses dettes dans l'hypothèse de la poursuite de ses activités, à la différence de la solvabilité qui se place dans l'hypothèse de la cessation d'activités. Pour mesurer la liquidité d'une entreprise on évalue l'importance de ses fonds disponibles pour ses débours (paiement des fournisseurs etautres ayants droit, interventions financières, etc.), à partir des trois ratios de bilan suivants:
• Ratio de liquidité générale = (Actifs circulants)/(Passif exigible a court terme)
• Ratio de liquidité réduite = (Actifs circulants - stocks)/(Passif exigible à court terme)
• Ratio de liquidité immédiate = (Actifs de trésorerie)/(Passif exigible à court terme)
Le risque deliquidité s'accroît quand la confiance en l'entreprise baisse : L'entreprise ne peut plus émettre de titres car le marché ne les achèterait pas, quel que soit le projet proposé
• Le ratio de liquidité générale
Le ratio de liquidité (current ratio) est une comparaison des actifs à court terme (Current Assets) d'une entreprise ou d'un particulier à ses passifs à court terme (CurrentLiabilities).
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Par exemple, si les actifs à court terme d'une entreprise sont de 50 000 000 $, et ses passifs à court terme sont de 40 000 000 $, son ratio de liquidité est déterminé comme suit :
Ratio de liquidité générale = Actifs à court terme/Passif à court terme = 50 000 000/40 000 000 = 1,25
La manière la plus simple d'expliquer ce résultat (qui n'est pas un pourcentage) est lasuivante: Si tous mes créanciers à court terme me demandaient remboursement combien me resterait-il? Pour ce calcul on considère les actifs et les passifs à un an.
Le ratio de liquidité générale est un indicateur de la liquidité d'une entreprise ou d'un particulier et de sa capacité à rembourser ses dettes à court terme. Les ratios acceptables dépendent du secteur, mais un ratio d'environ 2 estconsidéré comme raisonnable. Si ses dettes à court terme dépassent les actifs à court terme (c'est-à-dire si le ratio est inférieur à 1), l'entreprise peut ne pas être en mesure de tenir ses engagements, tandis que si le ratio est trop élevé, il est possible que l'entreprise n'utilise pas efficacement ses actifs.
2. Les Dividendes :

Le dividende d'une action est un versement d'argent auxactionnaires, prélevé sur le bénéfice net ou sur les réserves de la société.
Le versement d'un dividende ne constitue pas à proprement parler une rémunération de l'actionnaire. Il s'agit plutôt de la restitution à l'actionnaire d'une fraction du capital dont il est détenteur (l'entreprise rend de l'argent à l'actionnaire). En effet, le versement d'un dividende ne change pas la richesse de l'actionnaire...
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