Leviers mobilisés simultanément pour le LBO * Opérationnel : Maximiser la performance (marges, cash). * Juridique : Construction d’un montage ad hoc. * Financier : Maximiser la dette d’acquisition. * Fiscal : Optimiser la fiscalité du montage. * Social : Enraciner le management.

Structuration juridique :

La création de la New Co. : la holding d’acquisition.
Elle joue plusieurs rôles : isoler la cible des investisseurs : cet écarn permet l’optimisation des garanties sur les titres de la cible et la cession de l’Op.
Co. Sans exposer l’investisseur,
Financer l’acquisition : elle est le point d’endettement du montage et a d’autres fonctions (cash pooling (1), netting (2)), (1) Le Cash Pooling est un service qui vous permet de centraliser quotidiennement sur un compte unique et par transferts physiques de capitaux, les soldes des comptes des filiales de votre groupe.
Cet outil d’optimisation de la trésorerie permet d’une part, de gérer facilement votre liquidité en la centralisant, et d’autre part d’en retirer le bénéfice par la production d’un ticket d’agios unique compensation des diverses opérations enregistrées. (2) Le Netting est la mise en œuvre d’une compensation réciproque de créances et d’engagements entre une ou plusieurs parties concernant des opérations de même nature.
Facilité les remontés de la cible et leurs utilisation pour le service de la dette d’acquisition.
Assurer des tâches de gestion. * Forme juridique de la new Co :
On peut choisir une SCA : Dissociation légale actionnariat/pouvoirs (Avantage).
Risque sécessionniste (Désavantage).
On peut choisir une SAS : Liberté statutaire et organique de gestion.
Intuitu personae exprimé avec grande stabilité
On peut choisir une SA : Dissociation Directoire- Conseil de surveillance
Avantages de la SA et rééquilibre des pouvoirs. * Les titres de la New Co :
La société holding va éméttre des actions, deux types sont possibles :
Les actions classiques