H.E.M. 3ième Année Année Universitaire 2012/2013 Gestion Financière II

Cas d’ « ENTRAINEMENT »

Les étudiants sont censés préparer tous les exercices sur feuille individualisée par avance (par indication de leur nom et groupe), proprement, et seront questionnés et notés dessus durant la séance de la semaine du 08 au 13 Avril 2013 (note de participation).

Cas n° 1

La société "ARAS" doit choisir entre les deux projets suivants (coût de capital = taux d’actualisation = 10%).

A : 0 1 2 3 -100 +60 +60 +26,74

B : 0 1 2 3 4 -120 +22 +60 +60 +49,7

Questions :
Déterminer le TIR, et l’indice de profitabilité des deux projets.

Cas n° 2

La société "MAROUANE" envisage l’acquisition d’un matériel de production, dont le prix d’acquisition est égal à 180.000 DH. Le chiffre d’affaires réalisé sera égal à 1.500.000 DH la première année, avec un taux de croissance continu égal à 10 % pour chacune des années suivantes. L’excédent brut d’exploitation devrait être égal à 12 % de ce chiffre d’affaires.
Par simplification, on a considéré que le besoin en fonds de roulement était nul

A la fin de quatre années d’exploitation, le matériel sera hors d’usage.
Le taux d’actualisation est égal à 14 %.

On vous demande de calculer :
a) le délai de récupération,
b) la valeur actuelle nette,
c) le taux de rentabilité interne.

Cas n° 3

Une entreprise souhaite acquérir une machine d’une valeur de 2.500.000 DH. Les frais d’installation sont estimés à 500.000 DH. Sa durée de vie utile est estimée à 6 ans, et sa durée de vie fiscale à 4 ans. L’excédent brut d’exploitation découlant de