Liquidity index

Pages: 24 (5788 mots) Publié le: 3 septembre 2013
Consid ́erons un syst`eme bancaire compos ́e de Nt banques interconnect ́ees avec Nt ≥ Nt−1. La fa ̧con dont les banques sont reli ́ees entre elles est refl ́et ́ee dans la matrice de connectivit ́e dont l’ ́el ́ement Cij est tel que (expression 3.1) :

Cij =  1 si les banques i et j sont connect ́ees (3.1)
 0 si les banques i et j ne sont pas connect ́ees
La nature de la connexion peutˆetre : (i) asym ́etrique (one-way), ce qui veut dire que la banque i a des dettes envers la banque j, mais la banque j n’a pas de dettes envers la banque i ou (ii) sym ́etrique (two-way), c’est-a`-dire les banques i et j ont des cr ́eances et des dettes les unes envers les autres. Le premier type de connexion rel`eve de la structure incompl`ete du march ́e interbancaire, tandis que le deuxi`eme typerel`eve de la structure compl`ete du march ́e (Allen et Gale, 2000).
106
Les variables qui interviennent dans ce mod`ele class ́ees soit en endog`enes soit en exog`enes sont pr ́esent ́ees dans le tableau A.3.1 dans l’Annexe du chapitre 3.
Pour construire la matrice des engagements bilat ́eraux, nous nous appuyons sur le mod`ele d’Eisenberg et Noe (2001). Nous notons Bij la dette en valeur no-minale (ou faciale) de la banque i envers la banque j a` la p ́eriode t. Il s’agit d’une valeur brute des dettes, car il y a aussi des cr ́eances. La dette interbancaire to- tale de la banque i, not ́ee B ̄ti, est alors donn ́ee par la somme des dettes envers l’ensemble des banques avec lesquelles elle est reli ́ee, soit :
B ̄i = Bij (3.2) tjt
Soit Bti la valeur r ́eelle des dettesinterbancaires de la banque i. Elle peut
tout a` fait ˆetre diff ́erente de la valeur nominale. Ce cas de figure renvoie au mod`ele
de Allen et Gale (2000), car le montant des paiements effectu ́es par une banque
envers ses contreparties d ́epend de la capacit ́e de remboursement de ses propres
d ́ebiteurs. Ainsi, la valeur r ́eelle est inf ́erieure `a la valeur nominale, Bti < B ̄ti, au
cas ou` lesbanques d ́ebitrices de la banques i n’ont pas pu r ́egler en int ́egralit ́e
leurs dettes interbancaires. Ceci signifie que la banque i ne peut rembourser ses
dettes que partiellement. Par cons ́equent, le montant du paiement que la banque
i peut effectuer envers la banque j est d ́etermin ́e en multipliant la valeur r ́eelle de
la dette interbancaire totale de la banque i (Bti) par uncoefficient repr ́esentant la
proportion de la dette de i envers j dans le total des dettes interbancaires de i
exprim ́ees en valeur nominale (Πij), soit : t
En ce qui concerne les cr ́eances interbancaires, nous appliquons le mˆeme prin-
cipe que pour les dettes interbancaires. Ainsi, la valeur r ́eelle des cr ́eances6 de la
banque i sur la banque j, not ́ee Bji, d ́epend de la capacit ́e deremboursement des t
contreparties de j. Le montant effectivement encaiss ́e par i est calcul ́e en multi- pliant la valeur totale de ses cr ́eances exprim ́ees en valeur r ́eelle par un coefficient
6Nous supposons que l’anciennet ́e des cr ́eances est la mˆeme pour toutes les banques.
107
Bij BiΠij avec Πij = t
(3.3)
t
tt tBij jt

indiquant la quote-parte des cr ́eances que i a sur j divis ́epar la somme des dettes interbancaires de j en valeur nominale, soit :
Bji
BjΠji avec Πji = t (3.4)
jtt t Bji it
Si la valeur r ́eelle des cr ́eances interbancaires ́egalise la valeur nominale, la banque i peut alors obtenir le montant total de ses cr ́eances. Sinon, elle rec ̧oit un montant inf ́erieur calcul ́e en appliquant la formule ant ́erieure.
La dette envers la banque centrale,not ́ee BCti, refl`ete le montant que la banque i a emprunt ́e aupr`es de la banque centrale dans le cadre d’une op ́eration de facilit ́e de prˆet marginal.
Afin de rendre plus claire la pr ́esentation du m ́ecanisme de gestion de la li- quidit ́e, nous avons d ́ecoup ́e le flux des op ́erations intervenant entre les institutions financi`eres en cinq blocs.
3.2.2.1 Solde initial, flux mon...
Lire le document complet

Veuillez vous inscrire pour avoir accès au document.

Vous pouvez également trouver ces documents utiles

  • Index
  • Index
  • Index
  • Index
  • Index
  • Index
  • Index 2
  • Aliment et index glycemique

Devenez membre d'Etudier

Inscrivez-vous
c'est gratuit !