Lola

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  • Publié le : 2 décembre 2011
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Gruson
van : Investissement + E (CFi/(1+r)i)
valeur actuelle nette

qd l'activité éco on a baissé les taux d'interet et du coup les taux d'actualisation ont aussi baissé.
au primptemps 2007 l'islande est dans la merde
aout 2008 north and rock les gens veulent récup leur argent

les taux d'interet baisse donc les bce vont toute faire zirp zero interest rest policy : politique des tauxd'interet 0.

en terme nominal un taux d'interet ne peut etre négatif mais en réel (moins l'inflation) il peut etre négatif comme fin aout et le 9 dec 2008 pendant une vingtaine de minutes
le 9 une info tombe. le gérant d'un fond vient de planter tout le monde donc c'est la panique et il faut fermer ses comptes. tout le monde cherche a investir dans les obligations étathique à court terme car c'estle placement le plus sécuriser.
donc les américains vont investir dans les bons du trésor (treasury bills).

On les achete a 100-interet et dans 3 mois on vous rembourse 100.

tous le monde se précipite sur ce produit donc le prix augmente et passe au dessus de 100. voila comment les taux d'interet ont été négatif car on acheté 100,2 et se faisait remboursé 100.

la bc a la supervision desbanques et la création de monnaie.

la bc usa appartient aussi au bc des 51 états et ya 18 bc aux states. Et ces bc appartiennent aux banques privé donc pour sauvé la BCusa il faudrait que ce soit les banques privé alors que c'est l'inverse normalement donc il faut recapitalisé les banques.
La bcUSA porte la faillite de lehmann car elle a acheter ses créances douteuses et subprimes. donc ellea pleins d'actif.

agences de notation :
- histoire fameuse (alcatel)
automne 2002, alcatel a une dette a ct de 1,5milliard d'euros. les agences dégradent alcatel donc la valeur de marché de la dette perds 35% de sa valeur. donc elle passe à 900 millions. elle mobilise toute ses lignes de crédit en banque 750 millions plus sa trésorerie donc était capable de remboursé et on dit tg a l'agencede notation.
Elle note la capacité d'un emprunteur a rembourser leur dettes. les grands états ne payent pas ces agences. les petits comme l'argentine oui.
3 importantes nord américaines. moodys, etc
ca fait 20 ans qu'on dénonce leur pouvoir. elles sont privé et de culture anglosaxonne. elles sont ndépendante mais y a un an une autre agence est apparut (dagong) et en septembre 2010 ont dit queles américains ne valaient pas AAA. donc ils les ont dégradés.

proposer une agence de notation européenne ou meme des eurobounds.
en 99 on passe a l'euros et toutes les dettes passent en euros pk on regroupe pas ces dettes en eurobounds. ca aurait baissé les taux d'interet et la solidarité aurait été une assurance cool.

taux de rendement permet de voir une performance : le TEG est un tauxde rendement !

monnaie faible : taux d'interet fort. (exemple de balladur et chirac avec le franc)

taux au comptant et des taux futur et calcul de taux d'interet.

rappels sur les calculs de taux:
- taux nominal =/ taux actuariel =/ taux équivalent ou taux effectif

le taux nominal sert a calculer les interets.
les autres sont des calculs de rendement. ils parlent de yield to maturityet font partie du meme concept.

quelle difference entre tx n et tx actu : taux actuariel on veut une idée de la perf de notre truc comme la vitesse.

ibor veut dire taux interbancaire offert donc libor = london interbanc... c'est les taux auxquelles les banques se prete de l'argent.

euro libor c'est constaté a londres
euro euribor c'est constaté en europe continentale.
les taux sonttoujours en base annuelle.

euri3mois = 1,57% = 0r3 => taux au comptant quand il y a 0r
taux futurs : 6r3 taux de 3 mois qui commence dans 6 mois.

yield to maturity ou taux actuariel
rendement annuel d'une opé financière quelque soit le rythme de versement des interets

comment on le calcul :
Euri3mois : 1,57%=or3
(1+0,0157x3/12)^4-1= 1,5793% c'est le taux actuariel pour un an

taux...
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