louis contrant
Bertrand Lapouge
Stéphane Perot
Joël Maynard
Note de synthèse :
Les avantages et les inconvénients d’une politique de changes flexibles
La politique de change est au centre des débats des politiques économiques dans les pays industrialisés (OCDE), comme dans les pays émergents. On constate que le système monétaire international s’est profondément modifié au cours des années 90, lorsque certains pays réalisaient une union monétaire (l’Union Européenne), alors que d’autres, des pays émergents, revenaient à un système de change beaucoup plus rigide (cas de l’Argentine) ou inversement abandonnaient l’ancrage qu’ils avaient établi généralement sur le dollar, pour revenir au flottement, suite à des crises financières (Mexique, Brésil, pays asiatiques…). Ainsi ces choix de système de changes sont prééminents pour la conduite des politiques économique d’un pays, notamment en termes de marge de manœuvre des autorités monétaires et en termes d’ajustement macroéconomique. Il faut rappeler que l'objectif ultime de la politique économique, par l’intermédiaire du meilleur régime de change, est de parvenir à la croissance économique le plus rapidement possible et de manière durable ; le régime de change affectant en effet la stabilité et la compétitivité de l'économie.
Un régime de change peut se définir comme l'ensemble des règles qui déterminent l'intervention des autorités monétaires sur le marché des changes (commentaire = bien souligné la phrase quand cela est une idée principale) , c’est à dire le comportement du taux de change. Il existe ainsi une très grande variété de régimes qui se situent entre deux extrêmes : les changes fixes et les changes flexibles ou flottants. Un régime de changes fixes suppose la définition d'une parité de référence entre la monnaie du pays considérée et une devise (ou un panier de devises), à laquelle la banque centrale s'engage à échanger sa monnaie. Lorsque le marché des