Chapitre 5 L’intervention de l’Etat par le feu des politiques économiques

Remarque :
La quantité de monnaie en circulation dans une économie ne doit pas être trop faible, car les agents seront obligés de limiter leurs activités économiques (consommation, production,…)
-La quantité de monnaie ne doit pas être trop abondante car le pouvoir mis à la disposition des agents économique sera supérieur à la quantité des biens disponibles, ce qui peut provoquer une hausse des prix.
-En conséquence : toute la difficulté de la politique monétaire est de trouver le bon niveau de l’inflation.

B. la politique monétaire

2 les canaux de transmission de la politique monétaire
Pour comprendre les critères de sélection d’une stratégie de politique monétaire, il convient de distinguer les objectifs principaux (le plein emploi, la croissance, l’équilibre extérieur, la maitrise de l’inflation) des objectifs intermédiaire (les taux d’intérêt, les prix des actifs, le taux de change) ou canaux de transmission.

Remarque
-la politique monétaire ne peut pas agir directement sur les objectifs finals. Elle peut en revanche agir sur les objectifs intermédiaires qui elles mêmes influencent les objectifs finals.
-Les objectifs intermédiaires présentent l’avantage d’être fiables, lisible par tous et pouvant être aisément contrôlés et suivis par les autorités monétaire.

3. Les instruments de la politique monétaire
La banque centrale utilise trois instrument (le taux de refinacement, les réserves obligatooires, les opérations d’open market).

* le taux de refinancement (ou taux directeur)
Le taux directeur est le principal taux fixé par la BCE qui va orienté l’ensemble des taux de marché

Le refinancement est la possibilité pour une banque d’obtenir des liquidités auprès d’une autre banque ou de la banque commerciale. La banque centrale agit avec la banque commerciale comme celle ci agit avec l’entreprise.
La banque centrale créé de la monnaie en échange de la créance