BESOINS ET CHOIX DE FINANCEMENT LIÉS À L’EXPLOITATION

I. Les besoins liés aux activités courantes de l’entreprise
A. LE CYCLE D’EXPLOITATION DE L’ENTREPRISE
Le cycle d’exploitation d’une entreprise industrielle comprend trois phases :  la phase d’approvisionnement qui consiste à acquérir (au comptant ou à crédit) des biens et des services auprès des fournisseurs ;  la phase de production, pendant laquelle l’entreprise transforme les matières qu’elle a stockées et les services, en produits finis : elle supporte alors diverses charges relatives à la fabrication (électricité, salaires, taxes et impôts...) ;  la phase de commercialisation qui correspond au stockage des produits finis (entreprise industrielle) ou des marchandises (entreprise commerciale) qui sont ensuite vendus au comptant ou à crédit. Le cycle d’exploitation d’une entreprise commerciale ne comprend pas la phase de production au sens strict même si elle est productrice de services qui génèrent un certain nombre de charges.

B.LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT D’EXPLOITATION ET LA GESTION DE TRÉSORERIE
Le fonctionnement du cycle d’exploitation implique la détention d’actifs physiques et financiers. Détenir ces actifs est une nécessité avant que l’entreprise ne touche le résultat final de ces opérations sous forme monétaire. L’existence d’un besoin de financement tient fondamentalement à l’existence de décalages temporels entre les flux de produits et de charges d’exploitation, d’une part, et les flux d’encaissements et de décaissements, d’autre part. Ces décalages sont structurels, il s’ensuit que le besoin de financement d’exploitation est permanent. Besoin en fonds de roulement = Stocks + Créances clients - Dettes à court terme (fournisseurs…). La trésorerie d’une entreprise est définie comme la différence entre le fonds de roulement et le besoin de fonds de roulement. Lorsque le fonds de roulement est supérieur au besoin en fonds de roulement, la trésorerie est positive, elle est négative