Cours de Marchés Financiers :
La dynamique de l'économie financière et ses crises
Mise à jour du 24 mars 2010

Rémi Bachelet
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e Centrale de Lille
Scientifique
BacheletVilleneuve
- Centrale Lille d’Ascq Cedex
8 Rémi
F-59651

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1

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Rémi Bachelet - Centrale Lille

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2

Dynamique de la mondialisation et crises : Plan
1. Les trois piliers du développement de l’économie financière –

…et l’unité des marchés financiers qui en résulte

1. Mais … quel lien avec « l'économie réelle ? »
–

Proportion échanges 'physiques' / transactions financières 1. Krachs, crises et effet systémique
–
–
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Typologie des crises
Crise des subprime mortgage
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3

La dynamique de l'économie financière Elle repose sur trois piliers, les « 3 D » :
1) Désintermédiation
2) Décloisonnement
3) Déréglementation
+ Les "économies de vitesse"

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4

1) La désintermédiation
• Créanciers et créditeurs s’adressent directement au marché plutôt qu’a un intermédiaire (banquier).
Titrisation (securitization) des créances, actifs
– Par exemple « Émettre une obligation au lieu de demander un emprunt à son banquier »

Le banquier devient une aide/conseil, mais il n’est pas forcément contrepartie
La titrisation permet de revendre le risque à d’autres acteurs
(besoin complémentaire .. ou spéculateur).

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