Généralités

A/ Le Risque de Change

Les entités intervenant sur le marché de change international sont en risque de change dés lors qu'elles sont engagées dans une transaction libellée dans une autre devise que leurs monnaies de référence, et restent en risque jusqu'à la conversion de leurs créances ou de leurs dettes en encaissemen6ts ou décaissements effectifs.

B/ La Position de Change

Les entités intervenant sur le marché de change international, de fait de leurs opérations commerciales ou financières, sont amenées à constituer des positions en devises autres que leurs devises nationales, soumises à un risque de change permanent.

Il est par conséquent vital de quantifier la position de change pour pouvoir maîtriser le risque de perte y afférent. La position permet de synthétiser l'exposition au risque de change de l'entreprise et de prendre ainsi les décisions de couverture qui s'imposent.

La position de change est le reflet du solde positif ou négatif des opérations dans une devise donnée à un moment donné. Elle est définie par la différence des avoirs et des engagements libellés dans une même devise. Le calcul de la position de change d'une entreprise se fait à partir de son bilan ou à partir des données prévisionnelles.
L'ensemble des postes en devises doit être répertorié et classé devise par devise de manière à obtenir un tableau synthétique de la position de change sur chaque devise exprimée en dirhams.

La position de change est dite ‘‘fermée’’ lorsque le solde entre les créances et les dettes dans chaque devise est égal à zéro. Si ce solde est différent de zéro, la position de change est alors dite "ouverte", et expose automatiquement l'entreprise au risque de change.

La position de change ouverte est dite ‘‘longue’’ lorsque les avoirs dans une devise donnée dépassent les engagements dans cette même devise. La position est dite ‘‘courte’’ lorsque les avoirs sont inférieurs aux engagements dans une même devise.