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Marchés financiers actions

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Marchés Financiers
Cours appliqué de finance de marché

Actions

Aoris Conseil

Cours de finance – Marché des Actions – 2011-2012

Actions - Généralités
• Caractéristiques
– Partie du capital

• Participants
– Banques (comptes propres, comptes de tiers, originateur, M&A…) – les entreprises elles-mêmes (émissions et animation de leurs titres, vie de la société), – les investisseurs institutionnels – les hedge-funds – Les intermédiaires.

Aoris Conseil

Cours de finance – Marché des Actions – 2011-2012

Actions – Capital vs Dette
• Le rôle des dirigeants est de maximiser la valeur de l’entreprise (privilégier les actionnaires) tout en ménageant les créanciers. • Le cours baisse à l’annonce d’une augmentation de capital • Hiérarchie du mode de financement
– – – – – Interne Politique de dividendes conservatrice Politique prudente en cas de surprise sur le cash opérationnel Emission de dette Emission d’actions

Aoris Conseil

Cours de finance – Marché des Actions – 2011-2012

Actions – Prédiction des rendements
• Suivre les recommandations ne suffit pas (Cowles 1920) • L’analyse technique parvient à expliquer les rendements futurs à partir des rendements passés mais l’explication est trop faible et n’est pas exploitable • Stratégies de « pas de filtres » : une tendance née dès qu’elle progresse d’un pas donnée. Un tel pas existe mais est trop minime et induirait trop d’opérations. Là encore ce résultat est inexploitable

Aoris Conseil

Cours de finance – Marché des Actions – 2011-2012

Actions – Efficience des marchés
• Les marchés ne sont pas efficients, des recherches en finance comportementale ont montré que des erreurs collectives faussent la formation des prix. Ces erreurs sont par exemple à l’origine de bulles financières. • On parle alors d'un degré d'efficience • Trois degré d’efficience
– faible : l’information est dans les cours passés – Demi-forte : les acteurs ont toute l’information publique –

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    Des solutions sont en cours mais le processus serait retardé. En effet, le problème est souvent d'origine financière, le périphérique devrait être terminé bientôt, mais sa réalisation coûte très cher au budget de l'Etat. · L’environnement législatifLe système de financement de la recherche est centralisé avec une prédominance de fonds publics qui se caractérise par la distinction entre crédits institutionnels et crédits ciblés, des sommes réparties entre les ministères et agences gouvernementales. Les crédits institutionnels sont destinés à couvrir les dépenses de fonctionnement usuelles des institutions de recherche, alors que les crédits ciblés sont utilisés pour le financement de programmes et/ou des projets, sur une base concurrentielle généralement. En dépit de la crise, le PIB dépensé pour la R&D6 a augmenté entre 2008 et 2012 passant de 1,35 % à 1,88 % (la moyenne EU28 est de 2,06 %).….

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  • Éléments de couts
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    L’entreprise ne doit donc pas négliger l’apparition probable d’un produit substitut. La capacité financière actuelle permet-elle de nouveaux investissements aussi importants? Avec la chute de l’action de plus de 37%, sera-t-il possible d’aller chercher du financement? Les actionnaires sont déjà nerveux à propos des ventes qui n’atteignent pas les niveaux souhaités. Pour faire suite au paragraphe précédent, il est important de….

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  • Controle de gestion
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    Il met en relation les agents à déficit de financement c'est-à-dire les entreprises, les collectivités locales et l’Etat qui émettent des produits financiers (actions, obligations et autres produits), et les agents à surplus de financement, les épargnants, essentiellement les ménages, qui les souscrivent. Ce compartiment remplit une fonction de financement, d’allocation du capital. Le marché secondaire ne concerne que l’échange des valeurs mobilières déjà émises. Par exemple, un épargnant ayant souscrit à une émission….

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  • Économie des marchés émergent
    5144 mots | 21 pages

    · —> Dvlpt du troc entre entreprises, ménages ont recours à l’autoC°, dollarisation de l’économie. Mise en place programme« prêt contre actions » : 1996· Etat n’arrive plus à avoir une légitimité. Pour arriver à se financer : Etat émet obligations à court terme sur marchés financiers nationaux. Pour attirer investisseurs étrangers, il est obligé de proposer des taux d’intérêt de plus en plus élevés —> encourage la spéculation mais aussi décourage les I productifs dans industrie russe.….

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  • Note synthèse
    558 mots | 3 pages

    Nous disposons rarement de l'ensemble des fonds nécessaires à la réalisation de nos opérations et nous ne sommes pas toujours capables de générer nous mêmes ces ressources. Nous avons donc un besoin de financement. Nous avons alors recours à un financement externe, c'est-à-dire que l'on va s'adresser à un autre agent économique pour se procurer des ressources, de manière directe ou indirecte. A/ Financement externe indirect….

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  • Eco droit 1
    453 mots | 2 pages

    On peut supposer aussi qu’en période de crise les entreprises peuvent également rencontrer des problèmes de financement,….

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  • Travail final met2100
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    À l’ère de la mondialisation, du capitalisme financier et de la gestion des connaissances, les enjeux se multiplient. En effet, il y a plusieurs paradoxe à surmonter, les entreprises sont surtout mesurées par la croissance de la valeur de leurs actions (boursières) et moins par la valeur de leurs actions. Aussi, la responsabilité sociale des entreprises qui dévient plus évidente et compromettante ainsi que la gestion de l’environnement comptent parmi les facteurs qui exercent une pression à la hausse sur les gestionnaires quand la priorité reste la rentabilité financière pour toutes décisions. Diverses stratégies doivent donc être mises en place afin de conserver et d’améliorer la viabilité de l’entreprise, mais surtout afin d’entretenir le désir collectif de jouer un rôle clé dans….

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  • Analysez, dans une note structurée et argumentée, l’évolution du marché financier français depuis deux décennies.
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    Au cours de la période considérée, les entreprises ont eu recours au marché financier pour réaliser des augmentations de capital et ainsi financer leur croissance. Ce mode de financement a permis à certaines firmes d’atteindre la taille critique et de construire de grands groupes, comme Vivendi Universal et AOL-Time Warner. Ce que l’on a observé en France s’inscrivait dans un mouvement mondial.….

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  • Le financement de l’économie et la crise de la dette
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    Le financement direct : Mise en relation direct des agents économique à capacités de financement et a besoin de financement sur les marchés monétaires et financier. 3. L’augmentation de la charge de la dette d’un pays. C’est au cours de l’année 2007 qu’on peut remarquer une hausse conséquente de l’endettement public.….

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  • Marché des actions
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    Marchés Financiers et Financement de l’Economie II) Marché des actions 2.4 Le rôle des indices Définition : c’est un baromètre qui va mesurer le sens haussier ou baissier et l’ampleur de la variation des cours des titres L’indice donne la tendance des actions, et permet de comparer les performances d’un portefeuille de titre par rapport au CAC 40. Permet également de construire des produits financiers dont les performances qui répliquent celles du CAC 40. Indice Européen : - Stoxx 50 : 50 plus grosses valeurs européenne - Eurostoxx 50 : 50 plus grosses valeurs de la zone euro Indice Américain : - NASDAQ (valeur firme technologique) : National Association Securities Dealer Automated Quote) - Dow Jones (valeur traditionnel / industrielle) - S&P 500 : Standard & Poor 500 Indice Allemagne :….

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    08/02/2009 2 Chapitre 1 1 LE TAUX D’INTÉRÊT 1.1 1.2 LA STRUCTURE PAR TERME DES TAUX D’INTÉRÊT COMPARER CE QUI EST COMPARABLE LES INTÉRÊTS SIMPLES 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 Le calcul des intérêts Les taux proportionnels La valeur acquise Les intérêts précomptés et post comptés Chapitre 1 La valeur du temps p 2 LE CALCUL DES INTÉRÊTS 2.1 21 2.2 LES INTÉRÊTS COMPOSÉS 2.2.1….

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    Nous nous plaçons ici dans le cadre de l’économiste et non de l’investisseur ou du banquier. Cela amène deux remarques. Tout d’abord, tous les sujets d’analyse financière sont concernés : l’entreprise n’est pas vue comme un placement financier, mais comme un agent économique ayant une activité de production ou/et de négoce On va donc s’intéresser à la performance financière de l’entreprise, mais aussi et surtout à sa performance économique, à ses modes de production, à ses sources de….

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  • Marché des actions
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    Dell Southern Europe Dell SA Service 'Paiement sur commande' TSA 21001 34938 Montpellier cedex 9 Téléphone service commercial: 0 825 004 700 (0,15 euro/min) Télécopie: 0 825 004 701 www.dell.fr Accusé de réception de commande Adresse de livraison PAIEON INC M. M. BOUGAUD CHU BESANÇON-HÔPITAL J MINJOZ SCES BIOMÉDICAUX-BD FLEMING 25030 BESANÇON FRANCE A l'attention de PAIEON INC Docteur HERVÉ NAKACHE 140 AVENUE JEAN JAURES 94200 IVRY SUR SEINE FRANCE Code client : FR4843514 Date de livraison - estimation Responsable Commercial Tél Fax 2011-12-22 Latifa Essoufi 0499756689 0825 004 701 Date: 01-12-2011 Accusé de reception: 288581961 E-Mail Référence : Conditions de paiement Latifa_Essoufi@dell.com 27530458 Paiement à la commande….

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