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  • Publié le : 15 octobre 2010
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Pensée et politiques économiques

Introduction – La crise financière et économique en détail

Comment en est on arrivé là ?

Le taux de chômage de 9,5% ne correspond pas au nombre de chômeur (4,6 millions) mais à la population n’ayant pas travaillé le mois dernier et cherchant un emploi soit (2,… millions).

En 1an le nombre de chômeur à augmenté d’environ 1million, et 400000 ménage vontvoir leur revenu divisé par deux du fait au passage au RSA et les embauche sont pour la plupart des CDD de moins d’un mois.

La croissance est de 1,4% en 2010 contre -1,5% en 2009.

A.1. Le déroulement de la crise

Les origines de la crise :

Recherche d’une rentabilité élevée

Prêt ninja (pas de revenue, pas d’emploi, pas d’apport) et teaser rates (forme sournoise de taux variable :très faible les premières années ce qui provoque un endettement plus fort)

Abondance de liquidité au niveau mondial, les EU absorbe les 2/3 du surplus mondial de l’épargne

Pour une « société de propriétaires »

Or plus il y a de crédit moins il y a d’emprunteur solvable

Les prêts Subprimes correspondent à 40% des prêts hypothécaires qui représentent aussi 13% des prêts qu’il reste encore àrembourser

Pour le remboursement des prêts les banques peuvent saisir la maison des emprunteurs

Mais il y a aussi la titrisation des crédits car chaque crédit est mis sous forme de titre et vendu à des conduits (société financière) donc les banques pouvaient faire beaucoup de crédit

Les conduits convertissent les titres en ABS (ASSET BASED SECURITIES)

Or les Spécial purpose vehiclesvendent des titres structurés, c'est-à-dire des mélanges de titres du coup nous ne sommes pas au courant du risque de l’investissement.

L’agence de notation va donner une note aux produits financiers en fonction des risques liés à ceux-ci. Et ces agences sont payées par les Special purpose vehicles

Le rôle des banques a changé depuis quelque temps, la part des dépôts dans l’actif des banquesest passé de 50 à 25% entre 1980 et 2000 donc son rôle n’est plus de récolter les dépôts et accorder des prêt mais d’intervenir sur les marchés financiers et se faire de l’argent. Elles ne se font plus un bénéfice sur les taux d’intérêts mais beaucoup plus sur les commissions en créant des titres compliqués.

Les pouvoirs politiques encouragent le nouveau rôle des banques pour la raison qu’ilspartent du principe que l’on doit réduire la probabilité de grosse crise en diffusant le risque.

En 1980 les ABS c’est 100milliard et en 2006 c’est 11000Milliard

Les subprimes c’est ¼ des ABS

L’éclatement de la crise

La situation pour les banques est parfaite tant que le marché immobilier est à la hausse,

Or cela change durant l’année 2007 car la FED à augmenter ses taux d’intérêt cequi a fait que les ménages ne pouvait plus rembourser et les banques ont vendu les maisons saisis en même temps et le marché immobiliers à chuter du coup les banques ont perdu confiance les unes et les autres à cause de leur possession de titre douteux et on arrive à une crise de confiance.

Et en 2007 il y a une vingtaine d’établissement qui mettent la clé sous la porte et la crise traversel’Atlantique car les banques européenne avaient massivement investis dans les montages CDO (mélange structuré) risqués. Et les SPV qui n’arrivaient pas à se financer se sont retourné vers les banques qui les avait crée.

Par la suite les agents commencent à spéculer massivement et vendent à découvert en pariant sur la baisse des prix, ce qui a encore plus baissé les prix et le 15 septembre 2008 carla banque Lehman Brothers s’effondre car le trésor américain à refuser pour des raisons politiques et pour faire passer le message que les banques devaient prendre moins de risques.

Après cette période le monde rentre dans la panique et beaucoup d’établissement s’effondre, les banques vendent leurs titres.

PAULSON organise un plan d’aide de 700 milliard qui sera refusé puis accepter et...
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