MEDAF
Le Modèle d’Évaluation Des Actifs Financiers (MEDAF, ou CAPM pour Capital Asset Pricing Model) est un modèle crée en 1964 par William Sharpe et d’autres économistes.
Il fonctionne sous certaines hypothèses :
Le modèle est fondé sur la théorie du portefeuille de Markowitz qui démontre l’intérêt pour un investisseur de diversifier son portefeuille dans le but d’atteindre le niveau optimal du couple rentabilité-risque (en fonction du risque qu’il est prêt à encourir).

Ces marchés sont supposés « parfaits » au sens de la théorie économique : ni taxes ni commissions, titres parfaitement liquides et information parfaite.
Les investisseurs n’aiment pas le risque gratuit. Parfaitement rationnels, ils en acceptent un niveau plus ou moins élevé moyennant une compensation financière, la prime de risque.
La rentabilité d’un titre est estimée par l’espérance de gain pour un horizon donné et son risque est évalué par l’écart-type de ses variations passées.
Évoluant dans un monde parfait, les investisseurs sont tous d’accord sur les espérances, les écart-types et sur les corrélations qui existent entre les mouvements des différents titres. Et donc la répartition de chaque portefeuille entre les actifs risqués qui le composent est la même pour tous. La droite de marché
À l’équilibre, les combinaisons efficientes entre espérance de rentabilité et risque sont graphiquement représentées par une droite, dite droite de marché (ou CML pour Capital Market Line).

Sur ce graphe, le point Rf représente le niveau de rentabilité d’un actif non risqué tandis que le point M indique la combinaison rentabilité-risque observée globalement sur le marché (et qui prend le nom de portefeuille de marché).
Chaque investisseur situe son choix quelque part sur la droite. Au-dessous, le jeu ne vaut pas la chaque investisseur cherchera à être quelque part sur la droite. En dessous de la droite ce n’est pas indiqué car pas intéressant. Au-dessus de la droite c’est faire mieux que le marché.
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