Sommaire

Remerciements 4 Introduction 5 I. Analyse de la structure à terme 6 A. Le fonctionnement du marché à terme organisé 6 1. Origines et principes généraux 6 La Chambre de Compensation 8 Les adhérents 8 Les Adhérents Compensateurs . 8 Les stratégies 9 2. L’efficience des marchés 9 3. Les différents types de risques 10 4. L’arbitrage en couverture 12 B. Les contrats à terme 13 1. Définition et fondements 13 Définition 13 La cotation des contrats à terme sur taux 13 Les dates des contrats 13 La taille des contrats 14 Dépôt de garantie et appels de marge 14 Règlement 14 2. Relation terme-contrat : opérations de « cash & carry » et « reverse cash & carry 15 3. Les ventes à découvert 15 4. Les différents types de contrat à terme 16 II. Les principales théories du commerce international et les politiques commerciales 17 A. Les théories du commerce international 17 1. Le libre-échange 17 La théorie des avantages absolus 17 La théorie ricardienne des avantages comparatifs 18 Le modèle HOS 19 Les limites du modèle HOS 19 Le théorème Stopler-Samuelson 20 2. Le protectionnisme 20 La théorie de l’échange inégal 20 La théorie « infant industry » 20 3. Les politiques commerciales 21 La restriction volontaire à l’exportation (RVE) 21 Les barrières douanières 22 Les subventions d’aide à la production 22 Les subventions d’aide à l’exportation 22 Les obstacles non tarifaires 22 Le dumping 23 III. Notre cas d’étude : la crise du lait 23 A. La PAC : rappels historiques 23 La naissance de la PAC et évolutions 23 Place aux réformes… 25 B. Le marché du lait 27 Offre & Demande 27 Evolution des prix et crise 28 C. Situation dans les Etats membres 29 Hausse brutale des prix du lait en 2007 30 Baisse brutale des prix du lait en 2008 30 Conclusion 31 Annexes 32

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* Introduction

Les marchés agricoles ont