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III- CARACTERISTIQUES DES FUTURES DE DEVISES :

Les marchés des contrats à terme de devises sont localisés au sein des bourses. Seuls les membres
des bourses sont autorisés à négocier des ordresd'achat et de vente de contrats à terme pour leur
propre compte ou pour celui de leurs clients. Les membres sont généralement des filiales de grands groupes bancaires internationaux ou des maisons decourtage.
1. Caractéristiques d’un contrat Futures :
Sur le marché des contrats à terme de devises sont négociés des contrats standardisés. La
standardisation permet d’assurer la liquidité dumarché en mettant en relation de nombreux
acheteurs et vendeurs car il est souvent difficile de tenir compte des besoins spécifiques des uns et des autres. Les caractéristiques des contrats à terme sontles suivantes :
• Le sous-jacent : les contrats portent sur des devises. Selon les marchés, seules quelques devises
majeures font l’objet de contrats à terme. Par exemple, à Chicago, sur l’IMM, cesdevises sont
principalement l’euro, le yen, le franc suisse, la livre sterling, le dollar canadien, le peso
mexicain et le dollar australien.
• La taille : il existe une taille standard des contratspour chaque devise. Par exemple, sur l'IMM,
la taille standard des contrats de Futures de devises est de : EUR 125 000, JPY 12 500 000,
CHF 125 000, GBP 62 500, CAD 100 000, MXP 500 000, AUD 100000.
• L’échéance : l'échéance des transactions est également standardisée. Les transactions et les
cotations sont effectuées par cycle trimestriel. Le cycle mars est le plus commun et les échéancescotées sont les 4 fins de trimestres : mars, juin, septembre et décembre1.
Les transactions peuvent atteindre théoriquement un horizon de deux ans, ce qui implique que
huit échéances au maximumpeuvent être cotées simultanément. En réalité, pour certains
contrats, seule deux échéances, voire une seule, sont simultanément cotées.
• Le prix du sous-jacent : il correspond au cours Futures...
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