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4986_.book Page 795 Vendredi, 11. décembre 2009 3:46 15

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La théorie moderne du portefeuille : théorie et applications
PATRICE PONCET ET ROLAND PORTAIT
Patrice Poncet est professeur à l’ESSEC Business School. Diplômé de l’ESSEC, maîtrise de droit privé (Paris-II Assas), agrégé des Universités en sciences de gestion, et PhD en finance de l’université de Northwestern (Kellogg School). Ex-directeur du M2 Recherche « Finance de marché » et de l’école doctorale en sciences de gestion de l’université Paris-I PanthéonSorbonne. Consultant à la Société Générale. Auteur de nombreux ouvrages (dont Dynamic Asset Allocation with Forwards and Futures et Finance de marché (avec Roland
Portait)) et articles (dont Management Science, Journal of Economics, Dynamics and
Control, Journal of Banking and Finance, European Economic Review, Finance…).
Roland Portait est professeur titulaire de la chaire de finance au CNAM et professeur à l’ESSEC Business School. Ingénieur des télécommunications, diplômé de l’Institut d’études politiques de Paris, et PhD en finance de la Wharton School. Directeur du master professionnel de « Finance de marché et gestion de capitaux » au CNAM et consultant auprès d’institutions financières. Auteur de nombreux ouvrages (dont Les Décisions financières de l’entreprise et Finance de marché (avec Patrice Poncet)) et articles (dont American
Economic Review, Management Science, Journal of Business, Journal of Economics,
Dynamics and Control, European Economic Review, Finance…).

© Groupe Eyrolles

INTRODUCTION
La théorie moderne du portefeuille est née en 1952 avec la publication de l’article fondateur de
Harry Markowitz. En partant du postulat que le risque d’un portefeuille peut être correctement mesuré par la variance de sa rentabilité, Markowitz explicite et formalise le dilemme fondamental de la finance moderne : obtenir une rentabilité faible mais certaine, ou accepter de prendre un risque dans l’espoir

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