CHAPITRE 16

LA DEMANDE DE MONNAIE

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La demande de monnaie

Une analyse microéconomique de la monnaie doit logiquement commencer par la demande. Au préalable, il convient cependant de préciser ce qu’est exactement l’objet « monnaie », bien économique qui a la propriété singulière d’être celui qu’on utilise dans tous les échanges. • La section 16.1 définit donc la monnaie. Elle le fait en invoquant trois fonctions que la monnaie exerce dans l’économie, lorsqu’elle intervient dans les échanges et remplace le troc. • La section 16.2 définit la demande de monnaie, sur la base d’une théorie des comportements à l’égard de celle-ci fondée sur les motifs de la préférence pour la liquidité. Ceci conduit à la construction de courbes de demande pour la monnaie, individuelles et collective, qui expriment la dépendance des montants gardés liquides à l’égard du taux d’intérêt et du revenu. • La section 16.3 fait le lien avec les budgets des consommateurs et la gestion du cash des entreprises ; elle met ensuite en exergue la quasi-monnaie, qui reflète les formes et degrés divers de la liquidité dans l’économie. • La section 16.4, enfin, élargit les perspectives à d’autres facteurs explicatifs, et mentionne aussi le rôle joué par les intermédiaires financiers dans la quantité de monnaie demandée dans l’économie.

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PARTIE II

ANALYSE MONÉTAIRE

Section 16.1 Origine, fonctions et définition de la monnaie
§1 Les échanges, le troc et la monnaie

Au départ, la présence de la monnaie dans les économies de marchés répond à la spécialisation des agents économiques : chacun se consacrant à la production d’un petit nombre de biens, un mécanisme d’échanges est nécessaire pour acquérir les biens que l’on ne produit pas soi-même. La forme élémentaire de l’échange est le troc, que l’on constate dans les sociétés primitives. Mais lorsque les échanges se développent, le troc s’avère rapidement peu pratique. En effet, cette forme de transaction exige une double