Mémoire accounting
INSTITUT D'ADMINISTRATION DES ENTREPRISES CENTRE D’ETUDES ET DE RECHERCHE SUR LES ORGANISATIONS ET LA GESTION
ETUDES ET DOCUMENTS
Série "Recherche"
Les stratégies de communication financière des grandes sociétés françaises cotées : une étude empirique
Frédéric BERTRAND* W.P. n°569 Février 2000
* Docteur en Sciences de Gestion du CEROG-IAE, Institut d’Administration des Entreprises d’Aix-en-Provence, Université Aix-Marseille III, BP 33, Clos Guiot,13540 PUYRICARD ; Maître de conférences associé à l’IUSPIM, Université Aix-Marseille III ; chercheur associé au CEROG-IAE Toute reproduction interdite L'institut n'entend donner aucune approbation, ni improbation aux opinions émises dans ces publications : ces opinions doivent être considérées comme propres à leurs auteurs.
Résumé Cet article traite des stratégies de communication financière des grandes sociétés françaises cotées. L'objectif est de mettre en évidence, à partir d’une revue de littérature théorique et empirique, et de tester les principaux déterminants du niveau de transparence de l'information financière produite par ces firmes. Ce niveau est mesuré à partir de la construction d'un indice de transparence/opacité de la communication financière appliqué au rapport annuel des firmes formant le SBF 120. Cet indice de transparence permet d’attribuer un score à chaque firme de l’échantillon, à partir duquel deux groupes d’entreprises opaques et transparentes sont constitués. Les résultats des tests de différence de moyenne entre ces deux groupes montrent que les entreprises transparentes détiennent une information à communiquer moins favorable et présentent une meilleure liquidité ainsi qu'un risque concurrentiel moins fort que les firmes opaques. Les régressions logistiques effectuées permettent de conclure que la probabilité qu'une firme produise une information transparente est d'autant plus forte que l'information qu'elle