Options de change

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Partie 1 : Généralités sur les produits dérivés
Chapitre1 : Notion de produit dérivé
I- Définition
II- Marchés des produits dérivés
III- Utilité
A- Utilité pour l’entreprise
B- Utilité pour les investisseurs
C- Utilité pour les spéculateurs
IV- Emergence
V- Classification
A- Les produits dérivés fermes :1- Transactions à terme de gré à gré (Forwards)
2- Transactions à terme organisées (Futures)
B- SWAPS :
1- Les swaps de taux d’intérêts « interest rate swap ou IRS »
2- Les swaps sur matières premières ou produits physiques « commodity swaps »
3- Les swaps basés sur les titres « equity swaps »
4- Les swaps de devises et swapsde change
C- Les options
1- Définition
2- Caractéristiques
3- Les stratégies optionnelles de base
4- Typologie des options
Chapitre 2 : Les options de change au Maroc : volet organisationnel
I- Types d’options de change commercialisées
A- Options classiques
1- Options Plain Vanilla
2- OptionsBreak Forward
B- Options Low Cost
1- Option Participative
2- Option Tunnel
3- Option Zéro Cost
4- Option Spread
C- Options Conditionnelles
1- Option Autobloquant
2- Option Airbag
3- Option Rétroviseur
II- Marché organisé ou de gré à gré ?
III- Conditions d’exercice
Partie 1 :Généralités sur les produits dérivés
Chapitre1 : Notion de produit dérivé
I- Définition :
Un produit dérivé est un produit financier, qui s’achète et se vend, et qui est toujours bâti sur la base d’un autre produit financier, qui préexiste à celui-ci, d’où son nom : un produit dérivé « dérive » d’un autre produit financier de base. Ce dernier est appelé le « sous-jacent » duproduit dérivé. Généralement, les sous-jacents sont des produits financiers classiques : actions, obligations, devises ou matières premières telles que le baril de pétrole, etc. Il existe également des produits dérives complexes dont le sous-jacent est lui-même un produit dérivé.
II- Marchés des produits dérivés :
Les marchés des produits dérivés peuvent etre identifiés soit à travers la naturedu sous-jacent soit à travers l’organisation du marché :

III- Utilité :
Les produits dérivés ont pour principale utilité de transférer des risques financiers de tout ordre, entre les agents économiques de façon rapide et peu coûteuse.
Ce transfert peut s’opérer par des agents souhaitant se débarrasser d’un risque vers des agents recherchant à prendre un risquesupplémentaire moyennant un rendement accru de leurs fonds.
Mais ce transfert peut également s’opérer entre deux agents cherchant tous deux à se débarrasser d’un risque, et dont les positions initiales sont de sens opposés. Symétriquement, deux spéculateurs ayant des points de vue différents sur l’évolution du marché pourront prendre des positions, chacun espérant avoir raison par rapport à l’autre.A- Utilité pour l’entreprise :
Une des conséquences majeures de l’apparition des produits dérivés pour l’économie concerne les entreprises qui les utilisent pour reporter certains de leurs risques financiers sur les autres agents économiques (les plus souvent les banquiers). Une entreprise industrielle ou commerciale peut ainsi couvrir de façon fine son risque de change, de taux, du prixdes matières premières. Ce faisant, une fois les risques d’accidents couverts par les polices d’assurance, les seuls risques restant non couverts sont les risques d’exploitation eux-mêmes, ce qui constituent bien l’essence du métier d’entrepreneur, et, d’une certaine manière, la justification de la rémunération du capital.
Avant l’apparition des produits dérivés, les entreprises...
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