|Organisation et gestion des institutions financières |

0. Introduction

1. Environnement économique et financier

Economie mondiale : vue d’ensemble

– L’économie mondiale a maintenu en 2007 son élan des années précédentes (croissance de 5% comparable à 2006) porté par les pays émergents, Chine en tête, et ce, malgré l’accroissement important du prix des matières premières et des turbulences sur les marchés financiers. – La croissance des pays avancés s’est cependant effritée en raison des marchés du logement (E.U.). – La zone Euro a maintenu un rythme de progression relativement soutenu, porté par la demande intérieure. – Le marasme du marché américain de l’immobilier résidentiel a été principalement ressenti aux E.U. – Les économies des pays avancés ont connu de grandes incertitudes quant aux perspectives économiques et un resserrement des conditions de crédit. – Les répercussions ont cependant été très importantes pour les marchés financiers au niveau mondial.

Le problème initial aux USA et effet subprime

Avant 2007, il y a eu une demande particulièrement important sur le marché immobilier, ce qui a eu pour conséquence de voir les prix de vente grimper. Les particuliers avaient donc de plus en plus de mal à investir dans une nouvelle maison.
Afin de maintenir la croissance de l’économie, les banques ont voulu faciliter l’accès au crédit en augmentant la durée de remboursement (parfois même sur 2 générations). De plus, la particularité aux USA, c’est que les banques poussent le client vers le choix d’un taux variable. Par ce mécanisme, les banques diminuent leur risque d’intérêt, en effet, dans le système bancaire, les dépôts des clients sont à CT alors que les prêts sont à LT. C’est pourquoi elles font supporter le risque de liquidité à CT par les clients via les taux variables.
En 2007, aux USA, à CT, les taux du marché ont augmenté (le