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  • Publié le : 21 avril 2010
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STAT IN F O
Le 29 janvier 2010

Agrégat s monét aires Zone euro Décembre 2009

Le taux de croissance annuel de M3 reste légèrement inférieur à zéro en décembre (- 0,2 %, après - 0,3 %), sa moyenne sur trois mois devenant également négative (- 0,1 %, après 0,6 % pour la période septembrenovembre). La croissance de l’agrégat étroit M1 se modère quelque peu (12,3 %, après 12,5 % en rythmeannuel) et la contraction des dépôts inclus dans M2 – M1 s’accentue (- 9,0 %, après - 8,6 %). En revanche, le repli des instruments négociables constitutifs de M3 – M2 s’atténue (- 10,2 %, après - 12,8 %). La baisse de l’encours des crédits au secteur privé (hors les montants titrisés) s’interrompt (0,0 %, après - 0,7 %) tandis que le taux de croissance annuel des crédits y compris les encours titrisésse redresse légèrement (0,3 %, après 0,1 %).
Agrégats monétaires Données corrigées des variations saisonnières et des effets calendaires
Taux de Encours déc.-09 Billets et pièces en circulation + Dépôts à vue = M1 + A utres dépôts à court terme (M2-M1) dont : dépôts à terme ≤ 2 ans dépôts avec préavis ≤ 3 mois = M2 + Instruments négociables (M3-M2) dont : pensions titres d’OPCVM monétairestitres de créance ≤ 2 ans = M3 754 3 724 4 478 3 690 1 883 1 807 8 168 1 166 349 678 140 9 335 croissance annuel (a) nov.-09 6,8 13,8 12,5 - 8,6 - 23,9 16,3 1,8 - 12,8 - 6,3 - 0,9 - 53,1 - 0,3 déc.-09 6,1 13,6 12,3 - 9,0 - 24,3 15,3 1,6 - 10,2 - 1,6 - 1,4 - 46,7 - 0,2

(encours en milliards d’euros, taux en %) Contributions Moyenne sur trois mois
à la croissance de M3 (b) nov.-09 0,5 4,7 5,2 -3,7déc.-09 0,5 5,5 6,1 -4,5 du taux de croissance annuel nov.-09 déc.-09

12,4

12,2

-1,8

-1,7

-0,3

-0,2

0,6 -0,6

-0,1 -0,5

Cré dits au s e cte ur privé 10 770 - 0,7 0,0 y compri s crédi ts ti tri sés 0,1 0,3 (a) Variations corrigées des reclassements et des effets de valorisation. (b) Du fait des arrondis, la somme des contributions peut ne pas équivaloir au total.

Source :BCE

– –

Léger ralentissement de M1 en décembre (12,3 %, après 12,5 %), moins sensible pour les dépôts à vue (13,6 %, après 13,8 %) que pour les billets et pièces en circulation (6,1 %, après 6,8 %) ; Accentuation de la contraction des dépôts inclus dans M2 – M1 (- 9,0 %, après - 8,6 %) sous l’effet de la poursuite de l’érosion de l’encours des dépôts à terme de moins de deux ans (- 24,3 %,après - 23,9 %) et du ralentissement des dépôts à préavis de moins de trois mois (15,3 %, après 16,3 %) ; Atténuation du recul des instruments négociables constitutifs de M3 - M2 (- 10,2 %, après - 12,8 %) principalement due à la moindre contraction des pensions (- 1,6 %, après - 6,3 %) et des titres de créance d’une durée inférieure ou égale à 2 ans (- 46,7 %, après - 53,1 %), alors que le replides titres d’OPCVM monétaires s’accentue (- 1,4 %, après - 0,9 %).



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Contact :

DGS-DSMF sasm@banque-france.fr

Contreparties de M3 Données corrigées des variations saisonnières et des effets calendaires
Encours décembre 09 Cré ance s ne tte s s ur l'e xté rie ur Concours au s e cte ur privé Crédits Titres autres qu'actions A ctions Concours aux APU Crédits Titres Re s s ource snon m oné taire s de s IFM (à dé duire ) Dépôts de l'administration centrale Engagements f inanciers à long terme Dive rs TOTAL 299 6 756 - 131 9 335 - 4,4 7,2 ns - 0,3 - 1,4 6,7 ns - 0,2 - 0,2 4,8 - 0,7 - 0,3 - 0,1 5,2 - 1,6 - 0,2 573 13 082 10 770 1 490 823 2 865 1 013 1 852 Taux de croissance annuel (a) novembre 09 (c) 0,6 - 0,7 13,4 - 1,8 13,2 3,4 19,7 (c) 0,7 0,0 5,8 1,9 11,2 3,5 15,8 3,5 3,6(encours en milliards d’euros, taux en %) Contribution à la croissance de M3 (b)
novembre 09 0,6 0,9 décembre 09 1,9 1,2

décembre 09

(a) (b) (c)

Variations corrigées des reclassements et des effets de valorisation. Calculs SASM à partir des chiffres publiés par la BCE Flux sur douze mois = + 154 milliards d’euros à fin décembre après + 59 milliards à fin novembre.

Source : BCE,...
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